Einführung
Zwei Börsen mit identischen Fees können sich um Hunderte Euro pro Monat unterscheiden in dem, was dein Guthaben netto einbringt. Diese Seite vergleicht die vier Faktoren, die das bestimmen. Die Erklärung je Faktor findest du in Capital Efficiency erklärt.
Die Vergleichstabelle
Die vier Faktoren in Kürze
- Yield auf ungenutztes Collateral — 0 % bis ~4-5 % APY Unterschied.
- Cross Collateral / Multi-Asset-Margin — handeln ohne zu verkaufen, also mit weniger Umrechnungskosten und weniger Reibung.
- Portfolio Margin — gehedgte Positionen kosten weniger Margin.
- Unified Wallet — kein ungenutztes Geld in der "falschen" Sub-Wallet.
Der Vergleich im Detail
| Kategorie | Backpack | Binance | Bybit | OKX | Bitget | Hyperliquid |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Yield auf Collateral | Ja — alle Assets im Borrow/Lend-Pool | Nur über BFUSD (eigener Stablecoin) | Nur über USDe (begrenzte Promo) | Nur USDG | Nein | Nur über HyENA/USDe |
| Yield auf unrealized PnL | Ja | Nein | Nein | Nein | Nein | Nein |
| Margin aus unrealized PnL | Ja | Ja | Nein | Ja | Ja | Ja |
| Leihen gegen unrealized PnL | Nein | Unbekannt | Ja | Ja | Ja | Ja |
| Öffentliche Zinsmodelle (Borrow/Lend) | Ja — öffentlich einsehbar | Nein | Nein | Nein | Nein | Ja (on-chain) |
| Cross Margin | Standardmäßig an | Ja — nicht standardmäßig | Ja | Ja, mit Guthaben-Anforderungen | Ja — nicht standardmäßig | Ja |
| Wallet-Modell | 1 Unified Wallet für alles | 10 separate Wallets (kombinierbar über Portfolio Margin) | 4 Wallets (Funding, Trading, Earn, Copy) | 4 Wallets (Funding, Trading, Earn, Copy) | 11 separate Wallets | 2 (Spot, Perps) |
| Anzahl Collateral-Assets | 19 (inkl. echte Aktien MU, SPCX) | 8 (Cross) bis 185+ (Portfolio Margin) | 140+ | 8 (ausgewählt) bis 150+ (Multi-Currency) | 8 | 1 (USDC) |
Basierend auf öffentlicher Produktdokumentation je Plattform. Margin-Limits und Haircuts unterscheiden sich je nach Modus und Asset — konsultiere die aktuelle Dokumentation. Zuletzt aktualisiert: Juli 2026.
Das Wallet-Modell: der stille Efficiency-Killer
Der am wenigsten sichtbare, aber am stärksten spürbare Faktor ist die Anzahl der Wallets. Bei manchen Plattformen liegen Funding, Spot, Spot Margin (isolated und cross), USDT-Futures, Coin-Futures, Options, Bots, Earn und Copy Trading jeweils in einer eigenen Wallet — bis zu elf getrennte Töpfe. Jeder Topf bedeutet ungenutztes Guthaben, manuelle Transfers und verpasste Margin. Eine Unified Wallet (oder das Kombinieren über Portfolio Margin, wo verfügbar) löst das: ein Guthaben, das all deine Produkte gleichzeitig deckt.
Beispiel: der Basis-Trade
Wie Capital Efficiency zusammengesetzte Erträge ermöglicht, siehst du am deutlichsten bei einem klassischen Basis-Trade (long Spot + short Perpetual auf demselben Asset). Auf einer Plattform, wo sowohl Spot-Assets als auch verliehene Assets als Collateral gelten, stapeln sich drei Ströme: die Lending-Yield auf dein BTC-Collateral, die Funding Rate auf deine Short-Position und — wo unterstützt — Yield auf deine unrealized Profits. Auf Plattformen mit getrennten Wallets oder ohne yield-bringendes Collateral entfällt ein Teil dieser Ströme und es bleibt nur die Funding übrig.
Rechenbeispiel
100.000 € Guthaben, 30 % im Schnitt ungenutzt. Auf einer Plattform ohne Yield: 0 € extra. Auf einer Plattform mit 4 % APY auf ungenutztes Guthaben: 1.200 €/Jahr — noch vor deinem ersten Trade. Mit Portfolio Margin und Unified Wallet steigt der Vorteil weiter. Rechne deine eigene Situation mit dem Cost Calculator durch.
Häufig gestellte Fragen
Ist das nur für große Accounts relevant?
Nein, es skaliert — aber ab ~10.000 € wird der Unterschied deutlich spürbar.
Was ist das Risiko?
Cross Collateral und Portfolio Margin vergrößern den Schlag bei einem heftigen Verlust. Siehe die Risiko-Abschnitte in Cross Collateral erklärt.