Introduzione
Due exchange con fees identiche possono differire di centinaia di euro al mese in quanto il tuo saldo rende realmente. Questa pagina confronta i quattro fattori che lo determinano. La spiegazione di ogni fattore si trova in Capital efficiency spiegata.
La tabella comparativa
I dati aggiornati per ogni exchange li trovi nel comparatore — imposta il tuo volume e la classifica si aggiorna in tempo reale.
I quattro fattori in breve
- Yield sul collateral non utilizzato — differenza dallo 0% a circa il 4-5% di APY.
- Cross collateral / margin multi-asset — tradare senza vendere, quindi con meno costi di conversione e meno frizione.
- Portfolio margin — le posizioni coperte (hedged) richiedono meno margin.
- Unified wallet — nessun saldo inattivo nel sub-wallet "sbagliato".
Il confronto nel dettaglio
| Categoria | Backpack | Binance | Bybit | OKX | Bitget |
|---|---|---|---|---|---|
| Yield sul collateral | Sì — tutti gli asset nel pool di borrow/lend | Solo tramite BFUSD (stablecoin proprietaria) | Solo tramite USDe (promo limitata) | Solo USDG | No |
| Yield sul PnL non realizzato | Sì | No | No | No | No |
| Margin dal PnL non realizzato | Sì | No | Sì | Sì | Sì |
| Prestito contro il PnL non realizzato | No | Sconosciuto | Sì | Sì | Sì |
| Modelli di interesse pubblici (borrow/lend) | Sì — consultabili pubblicamente | No | No | No | No |
| Cross margin | Attivo di default | Sì — non di default | Sì, con requisiti di saldo | Sì — non di default | Sì |
| Modello di wallet | 1 unified wallet per tutto | 10 wallet separati (combinabili tramite portfolio margin) | 4 wallet (Funding, Trading, Earn, Copy) | 4 wallet (Funding, Trading, Earn, Copy) | 11 wallet separati |
| Numero di asset come collateral | 19 (incl. real stocks MU, SPCX) | 8 (cross) fino a 185+ (portfolio margin) | 140+ | 8 (selected) fino a 150+ (multi-currency) | 8 |
Basato sulla documentazione di prodotto pubblica per piattaforma. I limiti di margin e gli haircut variano per modalità e asset — consulta la documentazione attuale. Ultimo aggiornamento: luglio 2026.
Il modello di wallet: il killer silenzioso dell'efficiency
Il fattore meno visibile ma più percepito è il numero di wallet. Su alcune piattaforme Funding, Spot, Spot Margin (isolated e cross), USDT-futures, Coin-futures, Options, Bots, Earn e Copy Trading si trovano ciascuno in un proprio wallet — fino a undici salvadanai separati. Ogni salvadanaio significa saldo inattivo, trasferimenti manuali e margin persa. Un unified wallet (o la combinazione tramite portfolio margin, dove disponibile) risolve il problema: un unico saldo che copre contemporaneamente tutti i tuoi prodotti.
Esempio: la basis trade
Il modo in cui la capital efficiency rende possibili rendimenti composti si vede più chiaramente in una classica basis trade (long spot + short perpetual sullo stesso asset). Su una piattaforma dove sia gli asset spot sia gli asset prestati contano come collateral, si sommano tre flussi: lo yield da prestito sul tuo collateral in BTC, il funding rate sulla tua posizione short e — dove supportato — lo yield sui tuoi profitti non realizzati. Su piattaforme con wallet separati o senza collateral che genera yield, parte di questi flussi decade e resta solo il funding.
Esempio di calcolo
€100.000 di saldo, 30% mediamente inattivo. Su una piattaforma senza yield: €0 extra. Su una piattaforma con il 4% di APY sul saldo inattivo: €1.200/anno — prima ancora del tuo primo trade. Con portfolio margin e unified wallet il vantaggio aumenta ulteriormente. Calcola la tua situazione con il Cost Calculator.
Domande frequenti
È rilevante solo per gli account grandi?
No, scala — ma sopra i ~€10.000 la differenza diventa chiaramente percepibile.
Qual è il rischio?
Cross collateral e portfolio margin amplificano l'impatto di una perdita consistente. Consulta le sezioni sul rischio in Cross collateral spiegato.