Introduction
Deux exchanges avec des fees identiques peuvent différer de centaines d'euros par mois sur ce que votre solde vous génère net. Cette page compare les quatre facteurs qui le déterminent. L'explication de chaque facteur se trouve dans Le capital efficiency expliqué.
Le tableau comparatif
Les chiffres actuels de chaque exchange se trouvent dans le comparateur — configurez votre propre volume et le classement se recalcule en direct.
Les quatre facteurs en bref
- Yield sur collateral non utilisé — de 0 % à ~4-5 % d'APY de différence.
- Cross collateral / marge multi-asset — trader sans vendre, c'est-à-dire avec moins de coûts de conversion et moins de friction.
- Portfolio margin — les positions couvertes coûtent moins de marge.
- Unified wallet — pas d'argent inutilisé dans la « mauvaise » sub-wallet.
La comparaison en détail
| Catégorie | Backpack | Binance | Bybit | OKX | Bitget |
|---|---|---|---|---|---|
| Yield sur collateral | Oui — tous les assets dans le pool de borrow/lend | Uniquement via BFUSD (stablecoin maison) | Uniquement via USDe (promo limitée) | Uniquement USDG | Non |
| Yield sur unrealized PnL | Oui | Non | Non | Non | Non |
| Marge à partir de l'unrealized PnL | Oui | Non | Oui | Oui | Oui |
| Emprunter contre l'unrealized PnL | Non | Inconnu | Oui | Oui | Oui |
| Modèles de taux publics (borrow/lend) | Oui — consultable publiquement | Non | Non | Non | Non |
| Cross margin | Activé par défaut | Oui — pas par défaut | Oui, avec exigences de solde | Oui — pas par défaut | Oui |
| Modèle de wallets | 1 unified wallet pour tout | 10 wallets séparées (combinables via portfolio margin) | 4 wallets (Funding, Trading, Earn, Copy) | 4 wallets (Funding, Trading, Earn, Copy) | 11 wallets séparées |
| Nombre d'assets comme collateral | 19 (incl. real stocks MU, SPCX) | 8 (cross) jusqu'à 185+ (portfolio margin) | 140+ | 8 (sélectionnés) jusqu'à 150+ (multi-currency) | 8 |
Basé sur la documentation produit publique de chaque plateforme. Les limites de marge et les haircuts varient selon le mode et l'asset — consultez la documentation à jour. Dernière mise à jour : juillet 2026.
Le modèle de wallets : le tueur d'efficacité silencieux
Le facteur le moins visible mais le plus perceptible est le nombre de wallets. Sur certaines plateformes, Funding, Spot, Spot Margin (isolated et cross), futures USDT, futures Coin, Options, Bots, Earn et Copy Trading se trouvent chacun dans sa propre wallet — jusqu'à onze compartiments séparés. Chaque compartiment signifie du solde inutilisé, des transferts manuels et de la marge perdue. Une unified wallet (ou les combiner via portfolio margin, là où c'est disponible) résout le problème : un seul solde qui couvre à la fois tous vos produits.
Exemple : le basis trade
La façon dont le capital efficiency rend possibles des rendements composés se voit le plus clairement dans un basis trade classique (long en spot + short en perpetual sur le même asset). Sur une plateforme où les assets en spot comme les assets empruntés comptent comme collateral, trois flux s'empilent : le yield de lending sur votre collateral en BTC, le funding rate de votre position short et — là où c'est autorisé — le yield sur vos profits non réalisés. Sur les plateformes avec des wallets séparées ou sans collateral générant du yield, une partie de ces flux disparaît et il ne reste que le funding.
Exemple de calcul
100.000 € de solde, avec 30 % inutilisé en moyenne. Sur une plateforme sans yield : 0 € en plus. Sur une plateforme avec 4 % d'APY sur le solde inutilisé : 1.200 €/an — avant votre premier trade. Avec portfolio margin et unified wallet, l'avantage augmente encore. Calculez votre propre situation avec le Cost Calculator.
Questions fréquentes
Est-ce que cela n'est pertinent que pour les gros comptes ?
Non, cela évolue à l'échelle — mais au-dessus de ~10.000 € la différence devient nettement perceptible.
Quel est le risque ?
Le cross collateral et le portfolio margin amplifient le choc en cas de forte perte. Consultez les sections risque dans Le cross collateral expliqué.