Quels exchanges ont une licence MiFID II en 2026 ?

Introduction

Les perpetual futures et les actions tokenisées nécessitent dans l'UE une licence MiFID II — MiCA ne suffit pas. Le groupe qui détient cette licence est restreint : moins de cinq grands acteurs. Cette page tient la liste à jour, avec les juridictions et le scope.

Pourquoi cette liste est-elle si courte ?

MiFID II est plus exigeante que MiCA : exigences de capital de 125.000 € à 730.000 € selon le scope, processus de demande de plus d'un an et obligations continues en matière de best execution, de reporting et de protection de l'investisseur.

La liste actuelle

Sur la base de registres publics (juillet 2026) :

• Backpack (EU) — MiFID II via Chypre (CySEC) ; perpetuals réels et actions réelles
• OKX (EU) — MiFID II via Malte (MFSA) ; X-Perps (expiry futures à échéance de 60 mois) sur crypto, actions et matières premières
• Kraken — MiFID II via Chypre (CySEC, Payward Europe) ; dérivés
• Coinbase — MiFID II via Chypre (CySEC) ; perpetuals via l'entité internationale
• Crypto.com — MiFID II via Malte (MFSA)
• Bitstamp — MiFID II via Slovénie (ATVP) ; perpetuals, 13 paires

Par juridiction

Chypre (CySEC) est la voie la plus utilisée pour les dérivés crypto ; Malte (MFSA) permet MiCA + MiFID II dans un seul pays ; la Slovénie (ATVP) héberge des structures plus petites de type broker ; l'Allemagne (BaFin), surtout des institutions traditionnelles.

Attention au scope

Regardez bien ce que la licence couvre réellement : perpetuals réels, expiry futures (X-Perps) ou seulement des actions tokenisées. Les différences sont expliquées dans Perpetuals vs expiry futures et Actions réelles vs wrapper tokens.

Le vérifier vous-même

1. Cherchez le nom de l'entité juridique dans les conditions de l'exchange.
2. Vérifiez le registre du régulateur concerné (CySEC, MFSA, ATVP, BaFin).
3. Confirmez quels services sont couverts — « réception et transmission d'ordres » n'est pas la même chose que « négociation pour compte propre ».

Questions fréquentes