Einführung
Perpetual Futures und tokenisierte Aktien erfordern in der EU eine MiFID-II-Lizenz — MiCA reicht nicht. Die Gruppe, die diese Lizenz hat, ist klein: weniger als fünf große Akteure. Diese Seite führt die aktuelle Liste, mit Jurisdiktionen und Umfang.
Warum ist diese Liste so kurz?
MiFID II ist schwerer als MiCA: Kapitalanforderungen von 125.000 € bis 730.000 € je nach Umfang, Antragsverfahren von über einem Jahr und laufende Pflichten rund um Best Execution, Reporting und Anlegerschutz.
Die aktuelle Liste
Auf Basis öffentlicher Register (Juli 2026):
- Backpack (EU) — MiFID II über Zypern (CySEC); echte Perpetuals und echte Aktien
- OKX (EU) — MiFID II über Malta (MFSA); X-Perps (Expiry Futures mit 60 Monaten Laufzeit) auf Krypto, Aktien und Rohstoffe
- Kraken — MiFID II über Zypern (CySEC, Payward Europe); Derivate
- Coinbase — MiFID II über Zypern (CySEC); Perpetuals über die internationale Entität
- Crypto.com — MiFID II über Malta (MFSA)
- Bitstamp — MiFID II über Slowenien (ATVP); Perpetuals, 13 Paare
Je Jurisdiktion
Zypern (CySEC) ist die meistgenutzte Route für Krypto-Derivate; Malta (MFSA) macht MiCA + MiFID II in einem Land möglich; Slowenien (ATVP) beherbergt kleinere broker-ähnliche Strukturen; Deutschland (BaFin) vor allem traditionelle Institute.
Achte auf den Umfang
Sieh genau hin, was die Lizenz wirklich abdeckt: echte Perpetuals, Expiry Futures (X-Perps) oder nur tokenisierte Aktien. Die Unterschiede werden erklärt in Perpetuals vs Expiry Futures und Echte Aktien vs Wrapper-Token.
Selbst prüfen
- Suche den Namen der juristischen Entität in den Bedingungen der Börse.
- Prüfe das Register der betreffenden Aufsichtsbehörde (CySEC, MFSA, ATVP, BaFin).
- Bestätige, welche Dienste abgedeckt sind — "Annahme & Übermittlung von Orders" ist nicht dasselbe wie "Handel für eigene Rechnung".
Häufig gestellte Fragen
Meine Börse bietet Perps an, steht aber nicht dabei. Wie kann das sein?
Das Angebot läuft wahrscheinlich außerhalb der EU-Aufsicht (Offshore-Entität oder Reverse Solicitation) — ohne den Schutz von MiFID II.
Gilt das Hebellimit bei all diesen Akteuren?
Ja — für Retail-Kunden gelten die MiFID-II-Hebellimits (in der Regel etwa 10x für Krypto-Derivate).