1. Einführung
Die meisten Krypto-Börsen werben mit "0,02% Maker Fees" oder "0,05% Taker Fees". Das klingt günstig. Aber es ist nicht die ganze Geschichte. Die echten Kosten deines Handels werden von vier Bestandteilen zusammen bestimmt. Auf dieser Seite berechnen wir diese Gesamtkosten, damit du Plattformen fair vergleichen kannst.
Dieser Artikel erklärt, welche Bestandteile das sind und wie du selbst die "True Cost" einer Börse einschätzen kannst.
2. Die vier Komponenten der True Cost
Die echten gesamten Handelskosten (oder -erträge) bestehen aus:
- Trading Fees — was du explizit pro Trade zahlst
- Spread — versteckte Kosten im Unterschied zwischen Bid und Ask
- Yield auf Collateral — was du auf deinen Stablecoins verdienst (Ertrag!)
- Lending-Yield bei Perpetuals — zusätzlicher Ertrag bei Perpetuals über verliehene Assets
Formel: Effektive Kosten = Trading Fees + Spread − Yield auf Collateral − Lending-Yield
Positiver Wert = es kostet dich Geld. Negativer Wert = du verdienst netto Geld, nur indem du dein Guthaben parkst.
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3. Trading Fees (Maker und Taker)
Die expliziten Fees pro Trade gibt es in zwei Varianten:
- Maker Fee — gezahlt, wenn du Liquidität hinzufügst (Limit-Order, die nicht sofort fillt)
- Taker Fee — gezahlt, wenn du Liquidität entnimmst (Market-Order oder Limit-Order, die sofort fillt)
| Fee-Typ | Range typische Krypto-Börse |
|---|---|
| Maker (Spot) | 0% bis 0,10% |
| Taker (Spot) | 0,02% bis 0,20% |
| Maker (Perpetuals) | −0,02% bis 0,05% |
| Taker (Perpetuals) | 0,02% bis 0,06% |
Wichtig: Die meisten Börsen haben VIP-Tiers — je mehr Volumen du machst, desto niedriger die Fees. Siehe. Für einen fairen Vergleich musst du immer auf derselben Tier vergleichen.
4. Spread — die unsichtbaren Kosten
Spread ist der Unterschied zwischen dem höchsten Kaufpreis (Bid) und dem niedrigsten Verkaufspreis (Ask). Das ist eine der am meisten unterschätzten Kosten beim Trading.
| Börse | Spread BTC Perpetuals |
|---|---|
| Backpack | ~$0,10 |
| OKX | ~$0,10 |
| Kraken | ~$1,00 |
Bei einem BTC-Preis von $60.000 erscheint $1 noch überschaubar. Aber bei großen Volumina summiert es sich:
- Trader, der 1 BTC kauft und verkauft: $0,10 Spread = $0,20 hin und zurück insgesamt. $1,00 Spread = $2,00 hin und zurück insgesamt.
- Täglich 5x hin und zurück (5 BTC/Tag): $2 vs $20 pro Tag = $60 vs $600 pro Monat.
Auf Spot-Märkten können die Spreads noch größer sein, gerade bei EUR-Paaren auf weniger liquiden Plattformen. Einige Beispiele bei BTC/EUR Spot: liquide EU-Plattformen ~0,01% bis 0,05%; retail-orientierte NL-Plattformen 0,10% bis 0,15%.
Bitvavo auf USDC-EUR: ungefähr 0,11%. Bei 1 BTC (~60.000 €) sind das 66 € pro Umtausch — mehr als die Trading-Fee selbst.
5. Yield auf Collateral (Ertrag)
Das ist die positive Seite der Rechnung. Manche Börsen zahlen Zinsen auf dein USDC/USD-Guthaben, selbst wenn es als Collateral für offene Trades dient. Siehe Yield auf Collateral erklärt.
| Typ Börse | Yield APY auf Stablecoins |
|---|---|
| Yield-optimierte Börse | 3% bis 5% |
| DEX mit Lending Pool (z. B. Hyperliquid) | 1% bis 2% |
| Traditionelle Krypto-Börse | 0% |
| Traditioneller Broker | 0% bis 0,5% |
Bei 50.000 € Idle Balance ist das ein Unterschied von 0 € bis 2.500 € pro Jahr — bevor du überhaupt einen Trade machst.
6. Lending-Yield bei Perpetuals
Bei Perpetuals gibt es noch eine zusätzliche Ertragsschicht: deine Sicherheit kann an andere Nutzer verliehen werden (zum Beispiel Short-Seller) gegen Zinsen. Diese Zinsen werden zwischen dir und der Börse aufgeteilt.
Manche Börsen bieten das automatisch: Du erhältst Yield auf dein Collateral (USDC oder andere Assets), während du eine Perpetual-Position offen hast. Bei traditionellen Börsen passiert das nicht.
- Ohne Lending-Yield: nur Fees + Funding Rate zählen
- Mit Lending-Yield: zusätzlich 1-4% APY auf dein Collateral, auch während offener Trades
Das kann bei hohen Guthaben und längeren Positionen einen großen Unterschied machen.
7. Praktisches Beispiel: 50.000 € und 5 Mio. € Volumen pro Monat
Angenommen: Du hast 50.000 € auf deiner Börse und handelst 5 Mio. € Volumen pro Monat an BTC-Perpetuals (50/50 Maker/Taker-Split). Du hast im Schnitt 20.000 € in offenen Trades und 30.000 € brach.
Börse A (effiziente Plattform):
- Trading Fees: 0,02% Maker × 50% + 0,05% Taker × 50% × 5 Mio. € = 1.750 €/Monat
- Spread: $0,10 Spread × 100 Trades = 10 €/Monat (vernachlässigbar)
- Yield auf Collateral: 4% APY × 30.000 € / 12 = +100 €/Monat
- Lending-Yield Perps: 2% APY × 20.000 € / 12 = +33 €/Monat
- Netto True Cost: 1.617 €/Monat
Börse B (traditionelle Plattform):
- Trading Fees: 0,05% Maker × 50% + 0,10% Taker × 50% × 5 Mio. € = 3.750 €/Monat
- Spread: $1,00 Spread × 100 Trades = 100 €/Monat
- Yield auf Collateral: 0% = 0 €
- Lending-Yield Perps: 0% = 0 €
- Netto True Cost: 3.850 €/Monat
Unterschied: 2.233 € pro Monat = 26.796 € pro Jahr bei genau demselben Volumen.
8. Wie berechnest du selbst die True Cost?
Nutze unseren Cost Calculator, in dem du eingibst:
- Markt (Spot / Perpetuals / Aktien)
- Volumen pro Monat
- Durchschnittliches Idle-Guthaben
- Trading-Muster (Daytrader / Positional / Whale)
Der Calculator berechnet automatisch die Gesamtkosten pro Börse, inklusive Spreads und Yield.
9. Warum Börsen das nicht deutlich zeigen
Trading Fees sind ein einfaches Verkaufsargument. "0,02% Maker!" liest sich gut. Spreads, Yield und Lending-Yields sind schwerer zu erklären und können gegen die Börse wirken.
Unabhängige Vergleicher (wie wir) zeigen diese Komponenten sehr wohl. Siehe auch unsere Methodik.
Eine niedrige Taker-Fee sagt wenig über die echten Handelskosten. Die True Cost setzt sich aus Trading Fees, Spread, Yield auf Collateral und Lending-Yield zusammen — und Spread plus Yield entscheiden oft stärker als die Fee selbst, ob du netto zahlst oder verdienst. Bei größeren Volumina summieren sich die Unterschiede schnell auf Zehntausende Euro pro Jahr.
Häufig gestellte Fragen
Was ist wichtiger: niedrige Fees oder hoher Yield?
Beides zählt. Bei aktiven Tradern wiegen Fees schwerer. Bei Positions-Tradern mit viel Idle Balance wiegt Yield schwerer.
Wie komme ich an Spread-Daten von Börsen?
Öffentliche Orderbücher zeigen Live-Spreads. Wir überwachen das kontinuierlich und veröffentlichen .
Verliere ich Yield, wenn ich einen Trade offen habe?
Bei guten Plattformen: nein. Bei traditionellen Börsen: ja — dort bekommst du überhaupt keinen Yield.