Was genau ist MiCAR, wie funktioniert Proof of Reserves, und was ist der Unterschied zwischen echten Aktien und Wrappern? Diese Erklärseiten machen die Begriffe hinter unseren Vergleichen konkret — geschrieben für niederländische und europäische Nutzer, ohne Jargon, wo er nicht nötig ist, mit Quellen, wo es darauf ankommt.
Unabhängige Erklärungen zu Lizenzen, Kosten, Perpetuals, Aktien, Collateral, Yield und Transparenz — alle Begriffe hinter unseren Vergleichen an einem Ort.
MiCA ist die europäische Lizenz für Spot-Krypto-Dienstleistungen wie Kaufen, Verkaufen, Custody und Transfers. Eine Börse mit MiCA steht unter Aufsicht einer nationalen EU-Aufsichtsbehörde und kann über Passporting in der gesamten EU aktiv sein.
MiFID II ist für Finanzinstrumente wie Perpetual Futures, Derivate und tokenisierte Aktien erforderlich. MiCA allein reicht also nicht für eine Börse, die Perps oder Aktien in der EU anbieten will.
PSD2 und EMI betreffen Fiat-Zahlungsdienste wie SEPA, Zahlungskonten und E-Geld. Für Börsen ist das relevant, wenn sie Euro-Zahlungen, Fiat-Wallets oder Zahlungsprodukte anbieten.
Cross Collateral bedeutet, dass mehrere Assets zusammen als Sicherheit dienen können. Das kann effizienter sein als Isolated Margin, macht Liquidationsrisiken aber auch weniger übersichtlich.
Capital Efficiency betrachtet nicht nur Fees, sondern auch Collateral, Yield, Margin, Funding und wie viel Kapital ungenutzt bleibt. Für aktive Trader kann das wichtiger sein als die reine Maker/Taker-Fee.
Perpetual Futures haben kein festes Enddatum und arbeiten meist mit Funding. Expiry Futures haben dagegen ein Ablaufdatum. Kosten und Risiken unterscheiden sich dadurch je nach Produkt.
Echte Aktien verweisen auf reale Aktien oder eine regulierte Struktur dahinter. Wrapper-Token sind oft synthetische oder abgeleitete Produkte. Für Dividende, Eigentum und Aufsicht macht das einen großen Unterschied.
Manche Börsen zahlen Zinsen auf ungenutztes Collateral. In einem True-Cost-Vergleich musst du diesen Ertrag einrechnen — aber nur, wenn der Yield zuverlässig, verfügbar und zum Produkt passend ist.
Viele Börsen nutzen Volumen-Tiers. Wer mehr handelt, zahlt oft weniger. Market Maker können zusätzlich eigene Konditionen bekommen. Deshalb muss ein Rechner immer mit Profil und Volumen rechnen.
Proof of Reserves zeigt, ob eine Börse genügend Reserven für Kundenguthaben hat. Das ist nützlich, aber kein vollständiges Audit aller Unternehmensrisiken oder Verpflichtungen.
Der EU-Markt verändert sich schnell durch MiCA, MiFID II, DNB-Bußgelder, Aktienhandel, Prediction Markets und neue Produktregeln. Diese Themen werden später als eigene aktuelle Seiten ausgearbeitet.
Diese Seiten werden noch ausgearbeitet. Im Mittelpunkt steht vorerst der Rechner: Vergleiche Börsen nach Kosten, Lizenzen und Produkten.
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