Einführung
Market Maker achten auf drei Dinge: Was verdiene ich pro gefüllter Quote (Rebate), was kostet mein Kapital (Margin + Yield), und wie gut ist die Infrastruktur (API, Uptime, Colocation). Diese Seite vergleicht die MM-Programme EU-lizenzierter Börsen.
Der Vergleich
MM-Programme und Fee Holidays
Neben den öffentlichen Tiers haben die meisten Plattformen eigene MM-Programme mit Quote-Verpflichtungen und besseren Konditionen. Auffälliger Unterschied: Backpack gibt neuen Market Makern direkt den höchsten MM-Tier für den ersten Monat (MM5 Fee Holiday) — eine niedrige Einstiegshürde, um die Plattform zu testen. Bei anderen Plattformen wächst du auf Basis des realisierten Volumens.
Kapitalkosten: Margin und Yield
Für einen MM ist idle Collateral reiner Kostenposten. Plattformen, die Yield auf Collateral zahlen (Base ~3,87%, VIP bis ~6,87% bei Backpack; ~3,5-4,1% nur auf USDG bei OKX), senken die effektiven Kapitalkosten erheblich. Plattformen ohne Yield (Kraken, Bybit, Bitstamp) sind an diesem Punkt teurer, unabhängig von ihrem Rebate. Kombiniere das mit Portfolio Margin für den vollständigen Kapitalvergleich.
Infrastruktur
- API: WebSocket-Performance, Rate Limits pro Tier, Order-to-Trade-Ratios.
- Uptime und Settlement: Achte bei Bitstamp auf das 15-Minuten-Periodic-Settlement — relevant für manche Strategien.
- On-chain MM: Hyperliquid ist vollständig on-chain und ohne KYC, aber ohne EU-Lizenz, ohne VIP-Struktur und mit breiteren BTC-Spreads (~1 $) — für EU-regulierte Akteure meist keine Option.
Unser Fazit
Backpack bietet derzeit das attraktivste Gesamtpaket für Market Maker in der EU (Fee Holiday, Rebates, Yield auf Collateral, 18-Asset Cross Margin). OKX (EU) ist die vollwertige Alternative mit der tiefsten Multi-Produkt-Liquidität. Kraken und Bitstamp sind solide, aber ohne Yield und mit weniger aggressiven MM-Konditionen.
Häufig gestellte Fragen
Wie komme ich in ein MM-Programm?
Anmeldung über den Institutional Desk; erwarte Anforderungen an Quote-Uptime und Mindestvolumen.
Zählt MM-Volumen für die normalen VIP-Tiers?
Meistens ja — prüfe je Plattform. Siehe Fee-Tiers vergleichen.