Le yield sur collateral est l'un des facteurs les plus sous-estimés dans les coûts de trading. Sur un solde de 50.000 €, la différence entre 0 % et 4 % d'APY peut atteindre environ 2.000 € par an, sans risque supplémentaire au niveau du trading. Pourtant, peu d'exchanges proposent cette combinaison d'intérêts et de collateral utilisable.
Chez les brokers traditionnels et sur de nombreux exchanges crypto, vous payez des fees pour trader et ne percevez aucun intérêt sur votre solde en cash. Certains exchanges modernes combinent les deux : vous recevez des intérêts sur votre solde en USDC/USD, même lorsqu'il sert en même temps de margin pour vos trades ouverts.
Sur ce site, nous intégrons ce facteur dans notre comparatif Comparer les coûts.
1. Qu'est-ce que le yield sur collateral ?
Le yield sur collateral est un système qui vous verse automatiquement des intérêts sur votre solde en cash sur l'exchange. Détail important : l'argent n'a pas besoin d'être bloqué. Vous pouvez l'utiliser en même temps comme collateral pour vos trades.
Cela fonctionne parce que l'exchange prête la partie de votre solde qui n'est pas utilisée (à lui-même ou à d'autres utilisateurs), et les intérêts générés vous sont reversés.
2. Comment cela fonctionne-t-il techniquement ?
L'exchange gère un système de prêt interne. Votre USDC (ou USD) est placé automatiquement dans un pool où les short-sellers et les traders sur margin peuvent l'emprunter. Les intérêts payés par ces emprunteurs reviennent vers vous.
Dès que vous ouvrez une position, la partie utilisée est automatiquement retirée du pool. Dès que vous la fermez, elle y retourne.
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3. Quels sont les taux d'intérêt ?
Les taux sont dynamiques (variables) et dépendent de la demande d'emprunt sur la plateforme. Quelques exemples (indicatifs, 2026) :
- Exchange proposant du yield : 3-5 % d'APY sur USDC
- Broker traditionnel : 0-0,5 % sur le cash
- DEX type Hyperliquid : 1-2 % (uniquement via un lending explicite d'USDC)
- Exchange crypto traditionnel : 0 %
Une différence de 4 % sur un solde de 50.000 €, c'est 2.000 € par an. Sur le long terme et avec des montants plus élevés, le chiffre grimpe vite.
4. Voici à quoi ressemblent les taux d'intérêt en direct
Sur les plateformes dotées d'un modèle d'intérêts public, vous pouvez voir exactement d'où vient le yield. Un snapshot d'un marché borrow/lend en direct (Backpack, juillet 2026, à titre d'illustration) :
| Asset | Taux lend | Taux borrow | Utilisation (utilization) |
|---|---|---|---|
| USDT | 1,82 % | 3,68 % | 54,9 % |
| SUI | 0,78 % | 3,58 % | 25,6 % |
| USD | 0,53 % | 2,11 % | 27,9 % |
| SOL | 0,35 % | 1,53 % | 26,8 % |
| BTC | 0,03 % | 0,46 % | 8,1 % |
| PAXG (or) | 0,00 % | 0,03 % | 0,3 % |
Trois choses ressortent. Premièrement : les intérêts suivent l'utilisation — plus la part du pool prêtée est grande (comme pour l'USDT à 55 %), plus le taux lend est élevé ; les assets que personne n'emprunte (PAXG) ne rapportent quasiment rien. Deuxièmement : l'écart entre le taux borrow et le taux lend est la marge du système — dans un modèle transparent, ce spread est publiquement visible. Troisièmement : ces intérêts de lending ne sont qu'une couche — avec les stablecoins, certaines plateformes y ajoutent en plus le yield sous-jacent de la stablecoin (ainsi, un APY de base de ~3,87 % se compose de ~0,28 % de lending + ~3,59 % de yield de la stablecoin). Les taux sont variables et changent chaque heure.
5. Y a-t-il des risques ?
- Risque de solvabilité de l'exchange. Si l'exchange fait faillite, récupérer votre solde auprès d'une entité sans licence peut être compliqué. N'utilisez que des exchanges disposant d'une licence MiCA.
- Risque de smart contracts. Sur certaines plateformes, le yield passe par des smart contracts.
- Risque de taux. L'intérêt est variable et peut baisser rapidement.
6. Exemple pratique
Vous avez 100.000 € sur votre exchange et vous tradez activement, avec en moyenne 3 trades ouverts à la fois. De votre solde, en moyenne 40 % est activement utilisé comme margin ; le reste (60.000 €) est idle.
- Sans yield : 0 % de rendement sur l'idle balance = 0 €.
- Avec un yield de 4 % : 2.400 € par an de revenu supplémentaire sans rien faire.
Sur 5 ans (intérêts composés) : environ 13.000 € de différence.
Questions fréquentes
Le yield est-il payé en USDC ou en USD ?
Normalement dans la même monnaie que votre solde.
Est-ce que je reçois du yield même si l'argent est dans des trades ouverts ?
Normalement non — uniquement sur la partie idle. Certaines plateformes paient toutefois des intérêts sur l'unrealized PnL.
Est-ce la même chose que le staking ?
Non. Avec le staking, vous bloquez des cryptos dans un protocole blockchain. Le yield sur collateral est un système de prêt interne à l'exchange.
