Introduzione
I market maker guardano a tre cose: quanto guadagno per ogni quote riempita (rebate), quanto costa il mio capitale (margin + yield) e quanto è buona l'infrastruttura (API, uptime, colocation). Questa pagina confronta i programmi MM degli exchange autorizzati nell'UE.
Il confronto
I dati attuali per exchange li trovi nel comparatore — imposta il tuo volume e la classifica si aggiorna in tempo reale.
Programmi MM e fee holiday
Oltre ai tier pubblici, la maggior parte delle piattaforme ha programmi MM separati con obblighi di quote e condizioni migliori. Differenza notevole: Backpack assegna ai nuovi market maker direttamente il tier MM più alto per il primo mese (MM5 fee holiday) — una soglia d'ingresso bassa per testare la piattaforma. Su altre piattaforme si cresce in base al volume realizzato.
Costo del capitale: margin e yield
Per un MM il collateral inattivo è puro costo. Le piattaforme che pagano yield sul collateral (base ~3,87%, VIP fino a ~6,87% su Backpack; ~3,5-4,1% solo su USDG su OKX) riducono in modo significativo il costo effettivo del capitale. Le piattaforme senza yield (Kraken, Bybit, Bitstamp) sono più costose su questo punto, a prescindere dal rebate. Combina questo con il portfolio margin per il confronto completo sul capitale.
Infrastruttura
- API: performance WebSocket, rate limit per tier, rapporti order-to-trade.
- Uptime e settlement: su Bitstamp presta attenzione al periodic settlement ogni 15 minuti — rilevante per alcune strategie.
- MM on-chain: Hyperliquid è interamente on-chain e senza KYC, ma senza licenza UE, senza struttura VIP e con spread BTC più ampi (~1 $) — per i soggetti regolamentati UE di solito non è un'opzione.
La nostra conclusione
Backpack offre al momento il pacchetto complessivo più interessante per i market maker nell'UE (fee holiday, rebate, yield sul collateral, cross margin su 18 asset). OKX (UE) è l'alternativa a pieno titolo con la liquidità multi-prodotto più profonda. Kraken e Bitstamp sono solidi, ma senza yield e con condizioni MM meno aggressive.
Domande frequenti
Come entro in un programma MM?
Iscriviti tramite il desk institutional; aspettati requisiti su quote-uptime e volumi minimi.
Il volume MM conta per i normali tier VIP?
Nella maggior parte dei casi sì — verifica piattaforma per piattaforma. Vedi Confronta fee-tier.