PSD2/EMI — найменш відомий із трьох ліцензійних режимів ЄС, але саме той, який ви відчуваєте найбезпосередніше. Біржа з власною платіжною ліцензією може пропонувати прямий, дешевий і швидкий SEPA на вхід і вихід, а також справді захищений баланс в EUR; без неї ваші євро йдуть через третю сторону з додатковими витратами, затримками і контрагентами. Усі три ліцензії мають менш ніж п’ять бірж у ЄС.
MiCA регулює крипту, MiFID II — деривативи, але щойно рухаються євро, застосовується європейське платіжне право. Біржам, які хочуть самі обробляти SEPA-платежі або тримати баланси в EUR, потрібна ліцензія PSD2 або EMI. Це найменш відома ліцензія, але водночас найвідчутніша: вона визначає, наскільки швидко і дешево ваші євро заходять і виходять.
1. Що регулює PSD2?
PSD2 (Payment Services Directive 2) — це директива ЄС про платіжні послуги. Кожен, хто виконує платежі для третіх осіб — приймає, зберігає, переказує гроші — потребує авторизації як платіжна установа від національного регулятора (у Нідерландах — DNB). PSD2 встановлює вимоги до капіталу, safeguarding коштів клієнтів, посилену автентифікацію клієнта та звітування про інциденти.
2. Що таке EMI?
Установа електронних грошей може додатково емітувати електронні гроші: цифровий баланс в EUR, який ви тримаєте на платформі. Ваш баланс в EUR на біржі з ліцензією EMI юридично є електронними грошима — з обов’язковим забезпеченням 1:1, захищеним у банку або в надійних активах і відокремленим від коштів компанії.
Читати статтю далі
3. PSD2 проти EMI
| Платіжна установа (PSD2) | Установа електронних грошей (EMI) | |
|---|---|---|
| Обробка платежів (SEPA вхід/вихід) | Так | Так |
| Емісія і зберігання балансів в EUR | Ні | Так |
| Safeguarding коштів клієнтів | Так | Так, включно із забезпеченням електронних грошей 1:1 |
4. Навіщо це біржі?
MiCA охоплює криптопослуги, а не рух фіату. Біржа без власної платіжної ліцензії мусить передавати це зовнішньому партнеру — додаткова ланка, додаткові витрати і часто повільніша або обмеженіша функціональність в EUR.
5. З власною ліцензією і без неї: що ви помітите
Власна PSD2/EMI: прямий SEPA на вхід і вихід (часто безкоштовно і швидко), справжній захищений баланс в EUR, EUR можна використовувати як collateral, одна відповідальна сторона.
Через зовнішнього партнера: поповнення проходять через третю сторону (інша назва у вашій банківській виписці), іноді вищі витрати або ліміти, EUR часто одразу конвертуються у stablecoin — зі spread — і два «вікна» звернення, коли щось іде не так.
6. Стек із трьох ліцензій
| Ліцензія | Що охоплює | Докладніше |
|---|---|---|
| MiCA | Spot-крипта, зберігання | Що таке ліцензія MiCA? |
| MiFID II | Perpetuals, tokenized stocks | Що таке ліцензія MiFID II? |
| PSD2 / EMI | Платежі, баланси в EUR | ця сторінка |
Усі три має менш ніж п’ять бірж у ЄС — кожна ліцензія має власні вимоги до капіталу і строки оформлення 6-12 місяців.
Поширені запитання
Чи покривається мій баланс в EUR страхуванням вкладів?
Ні. Електронні гроші не підпадають під схеми гарантування вкладів (вони діють для банків). Але діє safeguarding: забезпечення 1:1, відокремлене від активів компанії.
Як перевірити, чи має моя біржа власну платіжну ліцензію?
Перевірте реєстр відповідного регулятора (наприклад, DNB або FCMC) за назвою юридичної особи.
Чому моє поповнення через SEPA йде на іншу назву компанії?
Тоді платежі проходять через зовнішнього платіжного партнера — у біржі немає власної ліцензії.
