Рекламована maker/taker-комісія — лише одна з чотирьох складових витрат. Spread, yield на collateral і lending yield часто впливають на реальну цифру більше, ніж заявлена комісія — настільки, що на ефективному майданчику ефективна вартість може стати від’ємною. За однакового обсягу розрив між двома біржами може сягати десятків тисяч євро на рік, тож завжди порівнюйте повну картину на однаковому VIP-tier.
Більшість криптобірж рекламують «0.02% maker fee» або «0.05% taker fee». Звучить дешево — але це не вся історія. Ваші справжні витрати визначаються чотирма складовими разом. Ця стаття пояснює їх і показує, як самостійно оцінити справжню вартість будь-якої біржі.
1. Чотири складові справжньої вартості
- Торгові fees — те, що ви явно платите за кожну угоду
- Spread — приховані витрати в різниці між bid і ask
- Yield на collateral — те, що ви заробляєте на своїх stablecoin (дохід!)
- Lending yield на perpetuals — додатковий дохід від наданого в позику collateral
Формула: Ефективна вартість = торгові fees + spread − yield на collateral − lending yield
Додатне значення = це вам коштує грошей. Від’ємне = ви в чистому підсумку заробляєте, просто тримаючи баланс.
2. Торгові fees (maker і taker)
- Maker fee — сплачується, коли ви додаєте ліквідність (лімітний ордер, який не виконується миттєво)
- Taker fee — сплачується, коли ви забираєте ліквідність (ринкові ордери)
| Тип комісії | Типовий діапазон по біржах |
|---|---|
| Maker (spot) | 0% to 0.10% |
| Taker (spot) | 0.02% to 0.20% |
| Maker (perpetuals) | −0.02% to 0.05% |
| Taker (perpetuals) | 0.02% to 0.06% |
Більшість бірж використовують VIP-tier — більший обсяг, нижчі комісії. Для чесного порівняння завжди порівнюйте на однаковому tier.
Читати статтю далі
3. Spread — невидима вартість
Spread — це різниця між найвищим bid і найнижчим ask, і одна з найбільш недооцінених складових витрат на трейдинг.
| Біржа | Spread на BTC perpetuals |
|---|---|
| Backpack EU | ~$0.10 |
| OKX EU | ~$0.10 |
| Kraken | ~$1.00 |
За ціни BTC $60,000 один долар здається дрібницею — але трейдер, який робить п’ять повних оборотів на день, платить $600 на місяць за spread $1 проти $60 за $0.10. На spot-парах з EUR spread часто ще більші: ліквідні платформи ЄС ~0.01-0.05%, нідерландські платформи для роздрібу 0.10-0.15% (близько €66 за конвертацію 1 BTC).
4. Yield на collateral (дохід)
Позитивний бік балансу. Деякі біржі платять відсотки на ваш баланс в USDC/USD навіть тоді, коли він забезпечує відкриті угоди — дивіться Yield на collateral: пояснення.
| Тип біржі | APY на stablecoin |
|---|---|
| Біржа, оптимізована під yield | 3% to 5% |
| DEX з lending-пулом | 1% to 2% |
| Традиційна криптобіржа | 0% |
| Традиційний брокер | 0% to 0.5% |
На €50,000 незадіяного балансу це різниця від €0 до €2,500 на рік — ще до вашої першої угоди.
5. Lending yield на perpetuals
З perpetuals з’являється додатковий шар доходу: ваш collateral можна надати в позику іншим користувачам (наприклад, тим, хто відкриває short) під відсотки, що додає 1-4% APY навіть під час відкритих угод.
6. Приклад розрахунку: €50,000 і місячний обсяг €5M
Баланс €50,000, місячний обсяг BTC-perp €5M (50/50 maker/taker), €20,000 в угодах, €30,000 простоює.
Біржа A (ефективна): fees €1,750 − spread €10 − yield €100 − lending €33 = €1,617 на місяць чистими.
Біржа B (традиційна): fees €3,750 + spread €100 − нічого назад = €3,850 на місяць чистими.
Різниця: €2,233 на місяць = €26,796 на рік за однакового обсягу.
7. Чому біржі цього не показують
Торгові fees — простий аргумент для продажу; spread, yield і lending yield складніше пояснити, і вони можуть грати проти майданчика. Незалежні сайти порівняння все одно їх показують.
Поширені запитання
Що важливіше: низькі fees чи високий yield?
І те, і те. Для активних трейдерів більше важать fees; для позиційних трейдерів із незадіяним балансом — yield.
Чи оподатковується yield на collateral у Нідерландах?
Так — як частина ваших активів у box 3. Проконсультуйтеся з податковим радником.
Чи втрачаю я yield, коли угода відкрита?
На хороших платформах — ні. На традиційних біржах ви не отримуєте yield взагалі.
