Introducción
La mayoría de los crypto exchanges se anuncian con «0.02% maker fees» o «0.05% taker fees». Suena barato. Pero no es toda la historia. El coste real de tu trading lo determinan cuatro componentes juntos. En este sitio calculamos estos costes totales para que puedas comparar plataformas de forma justa.
Este artículo explica cuáles son esos componentes, y cómo puedes estimar tú mismo el "true cost" de un exchange.
Los cuatro componentes del true cost
El coste (o beneficio) total real del trading se compone de:
- Trading fees — lo que pagas explícitamente por operación
- Spread — coste oculto en la diferencia entre bid y ask
- Yield sobre collateral — lo que ganas con tus stablecoins (¡beneficio!)
- Lending yield en perpetuals — beneficio extra en perpetuals mediante assets prestados
Fórmula: Coste efectivo = Trading fees + Spread − Yield sobre collateral − Lending yield
Valor positivo = te cuesta dinero. Valor negativo = ganas dinero neto solo por aparcar tu saldo.
1. Trading fees (maker y taker)
Las fees explícitas por operación vienen en dos sabores:
- Maker fee — se paga cuando añades liquidez (limit order que no se ejecuta al instante)
- Taker fee — se paga cuando retiras liquidez (market order o limit order que se ejecuta al instante)
| Fee type | Range exchange cripto típico |
|---|---|
| Maker (spot) | 0% a 0,10% |
| Taker (spot) | 0,02% a 0,20% |
| Maker (perpetuals) | −0,02% a 0,05% |
| Taker (perpetuals) | 0,02% a 0,06% |
Importante: la mayoría de los exchanges tienen tiers VIP — cuanto más volumen haces, más bajas son las fees. Consulta Fee-tiers y estructuras VIP. Para una comparación justa, compara siempre en el mismo tier.
2. Spread — el coste invisible
El spread es la diferencia entre el precio de compra más alto (bid) y el precio de venta más bajo (ask). Es uno de los costes de trading más subestimados.
| Exchange | Spread BTC perpetuals |
|---|---|
| Backpack EU | ~$0,10 |
| OKX EU | ~$0,10 |
| Kraken | ~$1,00 |
En un precio de BTC de $60.000, $1 aún parece manejable. Pero en volúmenes grandes se nota:
- Trader que compra y vende 1 BTC: spread de $0,10 = $0,20 de ida y vuelta en total. Spread de $1,00 = $2,00 de ida y vuelta en total.
- 5 idas y vueltas diarias (5 BTC/día): $2 vs $20 al día = $60 vs $600 al mes.
En los mercados spot los spreads pueden ser aún mayores, sobre todo en pares EUR en plataformas menos líquidas. Algunos ejemplos en BTC/EUR spot: plataformas de la UE líquidas ~0,01% a 0,05%; plataformas retail neerlandesas 0,10% a 0,15%.
Bitvavo en USDC-EUR: aproximadamente 0,11%. En 1 BTC (~€60.000) eso son €66 por conversión — más que la propia trading fee.
3. Yield sobre collateral (beneficio)
Este es el lado positivo de la cuenta. Algunos exchanges pagan interés sobre tu saldo USDC/USD, incluso cuando sirve de collateral para operaciones abiertas. Consulta Yield sobre collateral explicado.
| Tipo de exchange | Yield APY sobre stablecoins |
|---|---|
| Exchange optimizado para yield | 3% a 5% |
| DEX con lending pool (p. ej. Hyperliquid) | 1% a 2% |
| Exchange cripto tradicional | 0% |
| Broker tradicional | 0% a 0,5% |
Sobre €50.000 de saldo idle, eso supone una diferencia de €0 a €2.500 al año — antes incluso de hacer una sola operación.
4. Lending yield en perpetuals
En los perpetuals hay otra capa extra de beneficio: tu collateral se puede prestar a otros usuarios (por ejemplo, short-sellers) a cambio de interés. Ese interés se reparte entre tú y el exchange.
Algunos exchanges lo ofrecen automáticamente: obtienes yield sobre tu collateral (USDC u otros assets) mientras tienes abierta una posición perpetual. En los exchanges tradicionales esto no ocurre.
- Sin lending yield: solo cuentan las fees + el funding rate
- Con lending yield: un 1-4% APY extra sobre tu collateral, incluso durante operaciones abiertas
Esto puede suponer una gran diferencia con saldos altos y posiciones más largas.
Ejemplo práctico: €50.000 y €5M de volumen al mes
Supongamos que tienes €50.000 en tu exchange y operas €5M de volumen al mes en BTC perpetuals (split 50/50 maker/taker). Tienes de media €20.000 en operaciones abiertas y €30.000 idle.
Exchange A (plataforma eficiente):
- Trading fees: 0,02% maker × 50% + 0,05% taker × 50% × €5M = €1.750/mes
- Spread: spread de $0,10 × 100 operaciones = €10/mes (insignificante)
- Yield sobre collateral: 4% APY × €30.000 / 12 = +€100/mes
- Lending yield perps: 2% APY × €20.000 / 12 = +€33/mes
- Coste real neto: €1.617/mes
Exchange B (plataforma tradicional):
- Trading fees: 0,05% maker × 50% + 0,10% taker × 50% × €5M = €3.750/mes
- Spread: spread de $1,00 × 100 operaciones = €100/mes
- Yield sobre collateral: 0% = €0
- Lending yield perps: 0% = €0
- Coste real neto: €3.850/mes
Diferencia: €2.233 al mes = €26.796 al año con exactamente el mismo volumen.
¿Cómo calculas tú mismo el true cost?
Usa nuestra Cost Calculator donde introduces:
- Mercado (spot / perpetuals / stocks)
- Volumen al mes
- Saldo idle medio
- Patrón de trading (day trader / posicional / whale)
La calculadora calcula automáticamente el coste total por exchange, incluyendo spreads y yield.
Por qué los exchanges no muestran esto con claridad
Las trading fees son un argumento de venta fácil. «¡0.02% maker!» suena bien. Los spreads, el yield y los lending yields son más difíciles de explicar y pueden jugar en contra del exchange.
Los comparadores independientes (como nosotros) sí muestran estos componentes. Consulta también nuestra Metodología.
Preguntas frecuentes
¿Qué es más importante: fees bajas o yield alto?
Ambos cuentan. En traders activos, las fees pesan más. En traders posicionales con mucho saldo idle, el yield pesa más.
¿Cómo consigo datos de spread de los exchanges?
Los order books públicos muestran spreads en vivo. Nosotros lo monitorizamos de forma continua y publicamos benchmarks de spread de BTC.
¿Pierdo yield si tengo una operación abierta?
En las buenas plataformas: no. En los exchanges tradicionales: sí — ahí ni siquiera obtienes yield.