Introducción
Cross collateral (también llamado cross margin) es un sistema que te permite usar varios assets a la vez como garantía de tus posiciones en un exchange de cripto. En lugar de convertir todo tu saldo a USDC para poder operar, puedes usar directamente como collateral, por ejemplo, tus Bitcoin o ETH existentes.
La diferencia con los exchanges tradicionales es grande: en algunas plataformas tienes que convertirlo todo a USD o USDC antes de poder operar, lo que genera costes de conversión y eventos fiscales. Cross collateral lo evita.
¿Qué es cross collateral?
Cross collateral es un sistema de margin y gestión de riesgos en el que el collateral de todas tus posiciones abiertas forma un único pool compartido. En lugar de que cada posición necesite su propia garantía, usas tu saldo total como respaldo de todos tus trades a la vez.
Dicho de forma sencilla: si tienes 1 BTC, 10 ETH y 5.000 USDC en tu cuenta, puedes usar los tres como garantía de tus trades abiertos. Cross collateral lo hace posible. No necesitas convertir nada para abrir una posición.
¿Cómo funciona en la práctica?
Imagina que tienes 10 ETH por valor de 30.000 € en tu exchange. Quieres abrir una posición long en BTC por valor de 50.000 € con apalancamiento 10x.
- Sin cross collateral: primero tienes que vender ETH por USDC (fee + evento fiscal) y después abrir el trade con USDC como margin.
- Con cross collateral: abres el trade directamente. Tus ETH siguen siendo tus ETH y actúan como garantía.
El resultado: sin ventas, sin costes de conversión, menos pasos intermedios innecesarios. Consulta también Capital efficiency explicado para el contexto más amplio.
Cross collateral vs isolated margin
| Característica | Cross collateral | Isolated margin |
|---|---|---|
| Garantía | Pool compartido | Por posición |
| Riesgo | Todas las posiciones pueden liquidarse juntas | Cada una aislada |
| Eficiente en capital | Sí | No |
| Ideal para | Traders activos, hedging | Principiantes, trades individuales |
¿Qué assets se aceptan?
Esto varía según el exchange. Algunos habituales:
- USD / USDC / USDG / USDT
- BTC
- ETH
- SOL
- EUR (en exchanges con licencia MiCA/EMI)
Los exchanges más avanzados aceptan además assets tokenizados como el oro (PAXG) y, en algunos casos, incluso acciones reales (real stocks) como collateral. Consulta Acciones reales vs wrapper tokens para ver por qué importa.
¿Qué son los collateral haircuts?
Cada asset tiene un "haircut": un porcentaje que reduce el valor del collateral para absorber la volatilidad. Ejemplos:
- USD / USDC: 100 % (sin haircut)
- BTC / ETH: 95 % (5 % de haircut)
- Altcoins como XRP: 80 %
- Tokens más pequeños: 50-70 %
- Real stocks: variable según la acción, a menudo en torno al 50-70 %
Es decir: 1 BTC por valor de 60.000 € cuenta, con un haircut del 95 %, como 57.000 € de collateral.
Ventajas para traders
- Sin conversiones innecesarias. No tienes que vender cripto para operar.
- Menos fricción. No necesitas cambiar constantemente entre assets para poder operar.
- Mayor capital efficiency. Más buying power con el mismo saldo.
- Auto-hedging posible. Long spot + short perp sobre el mismo asset puede neutralizar tu riesgo con un mínimo de collateral adicional.
- Evitas perder yield. No tienes que vender assets que generan yield para operar. Algunos exchanges incluso lo pagan: Yield sobre collateral explicado.
Riesgos del cross collateral
- Riesgo sistémico. Si una posición pierde mucho, puede afectar a toda tu cartera.
- Volatilidad del collateral. Si usas BTC como garantía y BTC se desploma, pierdes tanto en tu posición como en tu collateral.
- Complejidad. Menos adecuado para principiantes.
¿Qué exchanges ofrecen cross collateral?
La mayoría de los grandes exchanges de cripto ya tienen alguna forma de cross margin. Las diferencias están en:
- ¿Qué assets aceptan?
- ¿Cómo de altos son los haircuts?
- ¿Puedes activar auto-lending sobre el collateral?
- ¿Puedes usar real stocks como collateral?
Compáralos en nuestra página Comparar cross collateral.
Preguntas frecuentes
¿Qué pasa si una posición se liquida con cross collateral?
El exchange vende primero la parte necesaria de tu collateral combinado para cubrir las pérdidas. Las demás posiciones solo se cierran si no hay collateral suficiente.
¿Puedo desactivar cross collateral por posición?
Sí, normalmente puedes elegir entre isolated y cross margin en cada trade.
¿Cross collateral es lo mismo que portfolio margin?
Portfolio margin es una forma avanzada que utiliza modelos de riesgo (por ejemplo, Value-at-Risk). Cross collateral es el término general.