1. Introductie
Veel perpetual futures worden afgerekend in USDC of een andere dollarvaluta. Zonder multi-asset collateral moet je daarom eerst settlement-collateral aanhouden. Heb je je vermogen vooral in Bitcoin of Ethereum, dan moet je mogelijk converteren voordat je een positie opent.
Cross collateral doorbreekt dat. De trade kan nog steeds in USDC worden afgerekend, terwijl ondersteunde assets zoals BTC, ETH of SOL als onderpand meetellen. De assets blijven op het exchange-account staan en behouden hun economische koersblootstelling. Let wel: bij een centrale exchange is dit custody door de exchange, geen self-custody.
Verder lezen: bekijk ook capital efficiency, yield op collateral en true cost of trading.
2. Wat is cross collateral?
Cross collateral is een marginsysteem waarbij de risicogecorrigeerde waarde van meerdere assets samen één onderpandpool vormt. Je 1 BTC blijft administratief 1 BTC; de exchange gebruikt de berekende collateralwaarde ervan om open posities en eventuele leningen te ondersteunen.
Zonder cross collateral kan een groot deel van je vermogen voor trading onbruikbaar zijn. Met €40.000 aan BTC en €10.000 aan USDC kun je zonder multi-asset collateral alleen de stablecoin inzetten, tenzij je BTC verkoopt. Bij een BTC-weight van 95% telt dezelfde portefeuille voor circa €48.000 mee.
Lees verder in het artikel
3. Hoe werkt het technisch?
De exchange kent iedere ondersteunde asset een collateral weight toe. Het verschil tussen die weight en 100% is de haircut.
- Weight 1,00: 100% telt mee, haircut 0%.
- Weight 0,95: 95% telt mee, haircut 5%.
- Weight 0,70: 70% telt mee, haircut 30%.
Collateral value = hoeveelheid × mark price × collateral weight.
Weights kunnen size-afhankelijk zijn. Een grote concentratie in één asset kan een lagere marginale weight krijgen, omdat de exchange bij liquidatie meer marktimpact verwacht. Bij Backpack bestaat Net Equity uit collateral value, PnL en unsettled balances, verminderd met borrow liabilities.
4. Rekenvoorbeeld: €90.000 wordt €88.500
| Asset | Waarde | Weight | Telt mee |
|---|---|---|---|
| USDC | €50.000 | 1,00 | €50.000 |
| USD | €10.000 | 1,00 | €10.000 |
| BTC | €10.000 | 0,95 | €9.500 |
| ETH | €10.000 | 0,95 | €9.500 |
| SOL | €10.000 | 0,95 | €9.500 |
| Totaal | €90.000 | — | €88.500 |
De €1.500 die niet meetelt is geen fee of verlies, maar een risicobuffer. Zonder cross collateral zou in dit voorbeeld alleen €60.000 aan USD en USDC direct inzetbaar zijn.
5. Welke assets worden geaccepteerd?
De onderstaande Backpack-parameters zijn gecontroleerd via de officiële collateral-API op 25 juli 2026. De getoonde base weights kunnen bij grotere posities dalen.
| Categorie | Assets | Base weight |
|---|---|---|
| Stablecoin | USDC | 1,00 |
| Grote crypto | BTC, ETH, SOL, USDT | 0,95 |
| Mid-caps en goud | XRP, PAXG | 0,80 |
| Overige crypto | SUI | 0,75 |
| Overige crypto | DOGE, HYPE, SEI, APT, BNB | 0,70 |
| Overige crypto | ZEC | 0,60 |
| Nieuwe tokens | XPL, MON | 0,50 |
| Hoog risico | JUP | 0,25 |
Bronnen: Backpack collateral-API en officiële margin-documentatie.
Vergelijk niet alleen het aantal assets, maar ook de weights, concentratiecurves en wijzigbaarheid. Een BTC-weight van 0,95 in plaats van 0,80 scheelt op €100.000 direct €15.000 aan initieel handelskapitaal.
6. Voordelen voor traders
- Geen voorafgaande verkoop: je behoudt je spot-exposure.
- Minder conversiekosten: geen extra trading fee en spread om eerst stablecoins te kopen.
- Minder fiscale realisatie: in sommige rechtsgebieden kan het vermijden van een verkoop relevant zijn; de fiscale behandeling verschilt per land en persoonlijke situatie.
- Meer inzetbaar kapitaal: meerdere assets ondersteunen dezelfde marginpool.
- Eén accountstructuur: minder versnippering over afzonderlijke wallets of subaccounts.
7. Risico's van cross collateral
- Volatiel onderpand: daalt je ETH 20%, dan daalt ook je beschikbare collateral, zelfs als je andere positie niet beweegt.
- Correlatierisico: tijdens een brede marktcorrectie kunnen positie en collateral tegelijk verslechteren.
- Weights kunnen wijzigen: een lagere weight kan je marginratio plotseling verhogen.
- Je holdings staan op het spel: bij liquidatie kan de exchange collateral verkopen om verliezen te dekken.
- Complexere liquidatie: je risico hangt af van de hele subaccount, niet van één positie.
ExchangeFacts Insight: wil je een deel van je holdings buiten het gedeelde risico houden, gebruik dan een afgescheiden subaccount of houd die assets buiten het trading-account.
8. Praktijkvoorbeeld: long BTC met ETH als collateral
Je hebt €100.000 aan ETH en wilt een BTC-perpetual long openen zonder de ETH te verkopen. Bij een weight van 0,95 levert de ETH €95.000 collateral value op. Je behoudt ETH-exposure en kunt tegelijkertijd BTC-exposure openen.
| Kenmerk | Zonder cross collateral | Met cross collateral |
|---|---|---|
| ETH-exposure behouden | Nee, bij verkoop | Ja |
| Voorafgaande conversiekosten | Fee + spread | Geen |
| Verkooptransactie | Ja | Nee |
| Collateral value | Na conversie | €95.000 |
Daalt ETH vervolgens 20%, dan zakt deze collateral value grofweg van €95.000 naar €76.000. Je BTC-positie komt daardoor dichter bij liquidatie zonder dat BTC zelf hoeft te dalen.
Hoe worden fees en funding betaald?
Dit verschilt per exchange. Backpack-settlements verlopen in USDC. Als je onvoldoende USDC hebt, kan Backpack automatisch USDC lenen in plaats van direct je BTC of ETH te converteren. Zo'n auto-borrow kost wel rente. Bij onvoldoende poolliquiditeit of liquidatie kan alsnog collateral worden omgezet.
Key takeaways
- Cross collateral gebruikt meerdere assets als één gedeelde onderpandpool.
- Je behoudt de koersblootstelling zonder voorafgaande conversie.
- Haircuts en size-curves bepalen hoeveel werkelijk meetelt.
- Een portefeuille van €90.000 kan bij de gebruikte weights €88.500 collateral value opleveren.
- Het kernrisico is dat dalend collateral je hele subaccount richting liquidatie kan duwen.
Cross collateral laat meerdere assets tegelijk meetellen als onderpand voor trades die bijvoorbeeld in USDC worden afgerekend. Je behoudt je koersblootstelling en vermijdt een onnodige conversie. Elke asset telt mee tegen een haircut. De keerzijde: je onderpand is volatiel en een verlies in één onderdeel kan je hele marginpool raken.
Veelgestelde vragen
Wordt mijn BTC verkocht als ik het als collateral gebruik?
Niet bij het openen van de trade. Je behoudt de BTC-blootstelling. Bij liquidatie of wanneer settlement niet via een borrow kan worden gedekt, kan de exchange wel collateral omzetten.
Waarom telt mijn crypto niet voor 100% mee?
De haircut beschermt de exchange tegen volatiliteit, liquiditeitsrisico en marktimpact. Hoe volatieler of minder liquide een asset, hoe lager doorgaans de weight.
Is cross collateral hetzelfde als lending?
Nee. Cross collateral gaat over onderpand. Lending gaat over het uitlenen van assets tegen rente. Sommige exchanges combineren beide functies.
Verandert mijn liquidatierisico als mijn collateral daalt?
Ja. Een dalende collateralwaarde verhoogt je marginratio en kan liquidatie dichterbij brengen, ook als de verhandelde markt niet beweegt.
Ik heb geen USDC. Hoe betaal ik fees en funding?
Dat is platformafhankelijk. Backpack kan automatisch USDC lenen tegen je collateral. Over die lening betaal je rente.
