Op 25 juni 2021 stuurde de Japanse financiële toezichthouder een waarschuwingsbrief aan Binance Holdings Limited. Bovenaan zo’n brief staat het adres van de geadresseerde. De Japanners vulden daar één woord in: 不明. Onbekend.
Het adres: onbekend
Het is een klein detail in een formeel document, en het is het scherpste bewijsstuk uit acht jaar Binance.
Een toezichthouder van een van de grootste economieën ter wereld wil een bedrijf waarschuwen dat zonder vergunning zijn burgers bedient. Hij weet wie de directeur is: Changpeng Zhao. Hij weet wat het bedrijf doet. Alleen weet hij niet waar het zit — en na drie jaar zoeken schrijft hij dat gewoon op.
Drie jaar eerder, in maart 2018, had diezelfde toezichthouder al een waarschuwing gestuurd. Toen stond er nog wel een adres bij: Hongkong. In de tussentijd was Binance verhuisd. Meerdere keren.
Dit deel gaat over die reis. En over waarom hij in de zomer van 2026 eindigde bij een gesloten deur.
De rondreis
De route is te reconstrueren uit officiële stukken, land voor land.
2017 — China en Hongkong. Binance start, geregistreerd in Hongkong, team in Shanghai. In september verbiedt China de cryptohandel. Binance vertrekt.
Maart 2018 — Japan waarschuwt, Malta lonkt. Direct na de Japanse waarschuwing kondigt Binance een verhuizing naar Malta aan. De Maltese premier verwelkomt het bedrijf publiekelijk. Zhao, twee maanden later: “De regering van Malta werkt op zaterdag aan blockchain-initiatieven. En die van jullie?”
Oktober 2019 — Malta stilletjes verlaten. Binance laat de Maltese autoriteiten weten geen vergunning meer na te streven. Het hoofd Europese operaties vertrekt zonder opvolger.
21 februari 2020 — Malta maakt het openbaar. De Maltese toezichthouder publiceert een verklaring: “Binance is not authorised by the MFSA to operate in the cryptocurrency sphere and is therefore not subject to regulatory oversight by the MFSA.”
Zhao reageerde diezelfde dag op X. Zijn woordkeuze is bewaard gebleven.
There is a mix of truth, FUD & misconception. [Binance] is not headquartered or operated in Malta. This is old news & has always been the case.Changpeng Zhao, 21 februari 2020, nadat Malta had verklaard geen toezicht op Binance te houden.
“Waar is het bitcoin-kantoor?”
In mei 2020, drie maanden na de Maltese verklaring, zat Zhao in een interview op de Ethereal Summit. De interviewer vroeg waar Binance nu eigenlijk gevestigd was.
Zijn antwoord werd de meest geciteerde zin uit de hele kwestie:
Hij bouwde er een principe omheen. “Dat is de schoonheid van de blockchain, toch — je hoeft niet… zoals: waar is het bitcoin-kantoor? Want bitcoin heeft geen kantoor.” En over zijn eigen locatie: “Dat vertel ik liever niet. Dat is mijn privé.”
Een jaar later, gevraagd naar hetzelfde, verplaatste hij de discussie naar de definitie: “Ieders definitie van een hoofdkantoor is net iets anders. Als je vraagt hoe je een hoofdkantoor definieert — is dat een kantoor waar mensen zitten?”
Ondertussen bleven de verklaringen binnenkomen. Op 1 juli 2021 publiceerde de toezichthouder van de Kaaimaneilanden — waar Binance Holdings Limited formeel is geregistreerd — een verklaring dat Binance daar niet geregistreerd, vergund of gereguleerd was om een beurs te exploiteren. In september kwam Singapore met een waarschuwing; in december trok Binance daar zijn vergunningsaanvraag in.
Wherever I sit, is going to be the Binance office. Wherever I need somebody, is going to be the Binance office.Changpeng Zhao, Ethereal Summit, 8 mei 2020.
Wat ‘niet op Nederland gericht’ er in de praktijk uitzag
In Nederland gold vanaf 21 mei 2020 een registratieplicht voor cryptodienstverleners. Binance registreerde zich niet, maar bediende Nederlandse klanten gewoon door.
Hoe gericht dat was, staat in het boetebesluit van De Nederlandsche Bank. Genoemde aanwijzingen: een Nederlandstalige website, het aanbieden van iDEAL als betaalmiddel, en een Nederlandstalige nieuwsbrief.
En dan het detail dat je maar één keer hoeft te lezen om het te snappen. Het besluit vermeldt dat de taaloptie op de website later werd veranderd — naar “Vlaams”.
Zelfde taal. Andere vlag.
DNB waarschuwde publiekelijk in augustus 2021 en legde op 25 april 2022 een boete op van € 3.325.000. Verzwarend volgens het besluit: Binance is de grootste cryptodienstverlener ter wereld, had zeer veel Nederlandse klanten, droeg niet bij aan de toezichtkosten en overtrad “zeer lang”. Binance maakte bezwaar en trok dat twee maanden later weer in.
Op 16 juni 2023 kondigde het bedrijf zijn vertrek uit Nederland aan. De eigen verklaring is bijna terloops: ondanks dat het “vele alternatieve wegen” had verkend, had dit “not resulted in a VASP registration in the Netherlands at this time”. Per 17 juli 2023 konden Nederlandse gebruikers alleen nog opnemen.
“Niet in staat effectief toezicht te ondergaan”
Het Verenigd Koninkrijk was er eerder bij, en scherper.
Op 25 juni 2021 legde de Britse toezichthouder FCA aan Binance Markets Limited een reeks eisen op. Het bedrijf mocht geen gereguleerde activiteiten meer verrichten, moest binnen vijf dagen op zijn eigen website zetten dat het niets gereguleerds mocht doen in het VK, en moest alle advertenties verwijderen.
De motivering is de hardste zin die een toezichthouder in dit dossier heeft opgeschreven: op basis van de contacten tot dan toe achtte de FCA het bedrijf “not capable of being effectively supervised” — niet in staat om effectief toezicht te ondergaan. Reden: onvolledige antwoorden op informatieverzoeken, en weigering uit te leggen hoe het bedrijf georganiseerd was en hoe de producten Britse consumenten bereikten.
De Britse registratieaanvraag uit 2020 heeft nooit tot registratie geleid. In mei 2023 werden de resterende vergunningen op eigen verzoek ingetrokken. In oktober 2023 stopte Binance met het aannemen van nieuwe Britse klanten.
Vandaag staat op de Britse site van Binance een zin die het samenvat: noch het bedrijf, noch de beleggingen zijn gereguleerd door de FCA, en klanten vallen niet onder het Britse compensatiestelsel. De gereguleerde entiteiten die het bedrijf wél noemt, zitten in Abu Dhabi.
Het doolhof was het doel
In maart 2023 legde de Amerikaanse derivatentoezichthouder CFTC vast wat er in acht jaar was ontstaan. De formuleringen zijn niet mis te verstaan.
Over Zhao’s uitspraken: dat het hoofdkantoor is waar hij toevallig is, “reflecting a deliberate approach to attempt to avoid regulation”. Over de structuur: het gebruik van een doolhof aan vennootschappen was “deliberate; it is designed to obscure the ownership, control, and location of the Binance platform”.
En dan de zin die je bijna niet kunt verzinnen. De CFTC schreef dat Binance zo effectief was in het verhullen van zijn eigen locatie en de identiteit van zijn eigen vennootschappen, dat het daarmee zelfs zijn eigen Chief Strategy Officer in verwarring had gebracht.
Intern was er volgens de klacht ook een doel geformuleerd: landen “schoon” houden van overtredingen door het hoofdplatform “not landing .com anywhere” — nergens laten landen.
En toen wilde het bedrijf er wel in
Dat is de context waarin je de zomer van 2026 moet lezen.
Europa had met MiCA precies gedaan waar de sector jarenlang om had gevraagd: één set regels, in alle zevenentwintig lidstaten, met een vergunning die overal geldt. Dertien grote namen haalden hem, van eToro tot Backpack. Bitvavo, Coinbase, Kraken, Bitstamp, Bybit, Crypto.com — allemaal binnen.
Binance diende op 23 januari 2026 een aanvraag in bij de Griekse toezichthouder. Er kwam een Griekse holding; Griekenland zou het Europese hoofdkwartier worden. Het bedrijf noemde MiCA in zijn eigen verklaring “een positieve en belangrijke mijlpaal voor de sector”.
Vijf maanden later, op 24 juni 2026, trok het de aanvraag in. Zes dagen vóór de deadline.
Er is nooit een afwijzing gepubliceerd. Niet door de Griekse toezichthouder, niet door ESMA, door niemand. Wat er is, zijn twee lezingen. Binance zegt dat de Grieken de aanvraag als conform beschouwden en die wilden doorzetten. The Wall Street Journal berichtte op 5 juli dat ESMA nationale toezichthouders privé had geadviseerd de aanvraag te blokkeren, wegens zorgen over de naleving van financieel-criminaliteitsregels en het verleden van het bedrijf.
Per 1 juli 2026 kunnen EU-gebruikers niets meer kopen, storten of staken. Alleen opnemen.
Wat we niet gaan schrijven
Rond die Griekse aanvraag circuleren verhalen over politieke druk op hoog niveau. We hebben ze nagezocht, en het resultaat is de moeite van het opschrijven waard.
De versie die je het vaakst hoort — dat Ursula von der Leyen persoonlijk een Griekse bewindspersoon onder druk zou hebben gezet — heeft nul bronnen geen bron. Niet één publicatie, geen anonieme bron, niets. Het lijkt een verhaspeling.
Want er is wél een verhaal in die richting, en het gaat over iemand anders. Eén publicatie meldde in juni 2026, op uitsluitend anonieme bronnen, dat ECB-president Christine Lagarde bij een ontmoeting met de Griekse premier zou hebben laten weten dat Binance niet welkom was in Europa. De ECB, ESMA, de Griekse en de Franse toezichthouder reageerden geen van allen. Geen bevestiging, geen ontkenning.
Dat is te dun om te publiceren als feit. De ESMA-berichtgeving van de WSJ is beter onderbouwd, maar rust ook op bronnen zonder naam. Wij noemen beide wat ze zijn: journalistieke claims, geen vastgestelde feiten.
Het aardige is dat het er voor de conclusie niet toe doet. Of ESMA nu adviseerde of niet: het bedrijf had acht jaar de tijd om ergens een adres te kiezen, en koos er telkens voor dat niet te doen.
Ouderwets
En het bijzonderste komt nog.
In december 2025 kreeg Binance eindelijk vergunningen van de financiële toezichthouder van Abu Dhabi, voor drie entiteiten. Het wereldwijde platform wordt sindsdien van daaruit gereguleerd. Dat is, na acht jaar, de dichtstbijzijnde erkenning van een thuisbasis die het bedrijf ooit heeft afgegeven.
Maar zelfs toen weigerde Binance het woord te gebruiken. Een woordvoerder, letterlijk: “An HQ is a physical or symbolic concept that doesn’t fully capture how Binance operates. It feels a bit old-fashioned to us.”
Een hoofdkantoor voelt ouderwets.
In december 2024 had Richard Teng nog gezegd dat er nog geen besluit was genomen over de locatie. Per augustus 2026 is er nog altijd geen erkend wereldwijd hoofdkantoor.
De rekening van acht jaar
Zet de lijst eens achter elkaar. Japan: twee waarschuwingen, adres onbekend. Malta: geen toezicht. Kaaimaneilanden: niet geregistreerd. Singapore: waarschuwing, aanvraag ingetrokken. Verenigd Koninkrijk: niet in staat effectief toezicht te ondergaan. Duitsland: aanvraag ingetrokken. Nederland: boete, vertrek. Frankrijk: registratie gehaald, strafrechtelijk onderzoek gaande. Verenigde Staten: schuldbekentenis, 4,3 miljard. Canada, India: boetes. Nigeria: een claim van 81,5 miljard die nog loopt.
En dan Europa, waar de regels eindelijk overal hetzelfde waren en de deadline al twee jaar bekend was.
Dat is het punt dat we in deze serie steeds terugvinden. Het gaat niet om één misstap. Het gaat om een bedrijf dat één keuze maakte — niet gaan waar de vragen worden gesteld — en dat acht jaar volhield.
Voor jou als handelaar is de vertaling simpel. Een vergunning betekent niet dat een beurs goed is. Een vergunning betekent dat iemand de vragen hééft moeten beantwoorden: wie is de eigenaar, wie zit in het bestuur, waar staat het geld, wie controleert de boeken. En dat een toezichthouder de antwoorden goed genoeg vond.
De grootste beurs ter wereld heeft die vragen acht jaar lang weten te ontlopen. In juli 2026 was dat, in Europa althans, voor het eerst niet meer genoeg.
Wat vaststaat en wat niet
Vaststaand, uit officiële stukken: de Japanse waarschuwingen van 2018 en 2021 (inclusief het adresveld), de Maltese verklaring van februari 2020, de verklaring van de Kaaimaneilanden van juli 2021, de FCA-notice van juni 2021 met de formulering over effectief toezicht, het DNB-boetebesluit met de Nederlandstalige site, iDEAL en de wijziging naar “Vlaams”, de CFTC-klacht, en het feit dat Binance de Griekse MiCA-aanvraag op 24 juni 2026 zelf introk.
Niet vaststaand onbevestigd: waarom de Griekse aanvraag niet is afgerond. Er is nooit een besluit gepubliceerd. De berichtgeving over een privé-advies van ESMA komt van één krant en anonieme bronnen. Het verhaal over politieke druk vanuit de ECB komt van één publicatie, ook anoniem. En het Von der Leyen-verhaal heeft geen enkele bron.
De citaten van Zhao komen uit opgenomen interviews en berichtgeving daarover; de citaten uit de CFTC-klacht zijn beschuldigingen in een civiele procedure, die Binance in december 2023 met een consent order afwikkelde.
Bronnen
Officiële stukken: de Japanse FSA-waarschuwingen van 23 maart 2018 en 25 juni 2021; het MFSA-statement van 21 februari 2020; de verklaring van de Kaaimaneilanden; de FCA First Supervisory Notice van 25 juni 2021 en de bijbehorende waarschuwing; het DNB-boetebesluit van 25 april 2022; de CFTC-klacht van 27 maart 2023; de ESMA-verklaring van 23 juni 2026; en de Franse PSAN-registratie. Verder berichtgeving van CoinDesk, Decrypt, Reuters, The Wall Street Journal en Cointelegraph, en de eigen verklaringen van Binance. Peildatum 1 augustus 2026.