Er is een simpele manier om te toetsen of een bedrijf echt van eigenaar wisselt: kijk wie er wegloopt en wie er blijft. Bij Binance liep de oprichter weg uit de directie. Hij bleef eigenaar. En eind 2025 werd zijn levenspartner benoemd tot mede-directeur.
De voorwaarde
21 november 2023, dezelfde dag als de schuldbekentenis. In het persbericht van het Amerikaanse ministerie van Justitie staat het in één bijzin: Changpeng Zhao bekende schuld “and has resigned as CEO of Binance”.
Geen aankondiging, geen overgangsperiode. Diezelfde dag stond de opvolger er al.
Wat Binance er later zelf over zei, is scherper dan het persbericht: volgens een woordvoerder in september 2024 is Zhao onder de voorwaarden van de afspraak “prohibited from any present or future involvement in operating or managing the business”. Geen enkele huidige of toekomstige betrokkenheid bij het runnen van het bedrijf.
Daar zit meteen de spanning van dit hele hoofdstuk. Want niet mogen leiden is iets anders dan niet meer bezitten.
De toezichthouder wordt de baas
Zijn opvolger was een opvallende keuze: Richard Teng, een Singaporees die zijn hele carrière aan de andere kant van de tafel had gezeten.
Hij begon bij de Monetary Authority of Singapore als directeur bedrijfsfinanciering. Daarna werd hij chief regulatory officer van de beurs van Singapore. En daarna directeur van de financiële toezichthouder van Abu Dhabi. Pas in augustus 2021 kwam hij bij Binance binnen, eerst als baas van de Singaporese tak, later verantwoordelijk voor de regionale markten.
Met andere woorden: het bedrijf dat schuld had bekend aan het niet naleven van witwasregels, zette een oud-toezichthouder aan het hoofd. Zhao noemde hem publiek “een zeer gekwalificeerde leider” met drie decennia ervaring.
Teng ging meteen op de compliance-toer: meer vergunningen, betere monitoring, betere relaties met toezichthouders. In zijn eerste grote interview, twee weken na zijn aantreden, weigerde hij alleen één categorie vragen te beantwoorden. Die over de governance: waar staat het hoofdkantoor, wie controleert de boeken, wie is de eigenaar. Zijn antwoord: dat wordt overwogen.
Twee monitors in het gebouw
De schikking bracht ook toezicht van binnenuit. Twee onafhankelijke monitors, met verschillende opdrachtgevers en verschillende looptijden.
Het ministerie van Justitie legde een monitor op voor drie jaar. De financiële inlichtingendienst FinCEN legde er één op voor vijf jaar — onderdeel van de grootste schikking uit de geschiedenis van het Amerikaanse ministerie van Financiën.
In september 2025 werd bekend dat Binance met het ministerie van Justitie onderhandelde over het vervroegd beëindigen van die monitor. Of dat is gelukt, weet niemand: in april 2026 moest een Amerikaanse senator schriftelijk aan Justitie en Financiën vragen wat de status eigenlijk was. Beide monitorships stonden op papier nog overeind, maar waren, in de woorden van één verslaggeving, stil gebleven.
Dat is op zichzelf een bevinding. Het strengste toezichtmechanisme uit de cryptogeschiedenis is anderhalf jaar later niet meer te volgen van buitenaf.
Vier maanden
Zhao zelf werd op 30 april 2024 veroordeeld. Het openbaar ministerie had drie jaar geëist. De rechter kwam uit op vier maanden.
Eind mei meldde hij zich bij een gevangenis met laag beveiligingsniveau in Zuid-Californië. Op 27 september 2024 kwam hij vrij.
En op 21 oktober 2025 tekende president Trump een full and unconditional pardon. De straf was toen al uitgezeten; het pardon wiste de veroordeling. Twee dagen later werd het bekendgemaakt, met een verklaring vanuit het Witte Huis dat de oorlog van de vorige regering tegen crypto voorbij was.
Zhao op X, diezelfde dag: “Deeply grateful for today’s pardon.”
Twee miljard, in de juiste munt
Rond dat pardon hing een vraag die niet wegging.
In maart 2025 kondigde MGX, een investeringsvehikel uit Abu Dhabi, een investering van twee miljard dollar in Binance aan. In mei bevestigde Eric Trump dat die transactie werd afgewikkeld in USD1 — de stablecoin van World Liberty Financial, het cryptoproject van de familie Trump.
MGX zei die munt te hebben gekozen vanwege haar compliance-historie. Er zat alleen een probleem in de volgorde: USD1 bestond op het moment van de aankondiging nog niet. De munt ging pas twee weken láter live.
Teng ontkende elk verband: de keuze voor USD1 was aan MGX, “we didn’t partake in that decision”. Trump zei in een televisie-interview dat hij Zhao niet kende. En Zhao hield vol dat zijn relatie met de familie verkeerd was uitgelegd.
In het Congres namen ze er geen genoegen mee. Twee senatoren stuurden een brief, een resolutie volgde, en achtentwintig Congresleden veroordeelden het pardon.
The usage of USD1 transaction between MGX as a strategic investor into Binance, that was decided by MGX. We didn't partake in that decision.Richard Teng, november 2025, gevraagd naar het verband tussen de investering en het pardon.
December 2025
Op 3 december 2025, tijdens het eigen congres in Dubai, kondigde Binance de grootste bestuurswijziging aan sinds het vertrek van de oprichter.
Yi He werd benoemd tot co-CEO, naast Richard Teng.
Zij is medeoprichter van Binance, sinds 2017 bij het bedrijf, verantwoordelijk voor marketing, product en community. Ze is ook — en dit is nooit door Binance zelf bevestigd, wel door haarzelf in een eerder interview en door meerdere grote media — de langdurige levenspartner van Changpeng Zhao. Ze hebben samen kinderen.
Het persbericht meldde dat zij product en groei blijft leiden en dat Teng zijn ervaring uit gereguleerde markten inbrengt. Een formele taakverdeling is nooit gepubliceerd.
Zet het naast elkaar. De oprichter mag het bedrijf niet leiden. De oprichter bezit het bedrijf. De partner van de oprichter is nu mede-directeur.
Negentig procent
Hoeveel bezit hij eigenlijk? Dat is nooit door Binance bevestigd. Forbes kwam in maart 2026 met een schatting op basis van gerechtelijke stukken uit het onderzoek: ongeveer negentig procent.
Zhao zelf zegt het zo, in juni 2026:
Hij voegde er iets aan toe dat het beeld compleet maakt: Binance.US heeft een directeur, Binance.com heeft er twee, “ze praten bijna nooit met elkaar”. Zelf zegt hij bestuurslid te zijn bij de Amerikaanse tak. Of hij in het bestuur van het wereldwijde Binance zit — dat weet niemand. De samenstelling van dat bestuur is nooit gepubliceerd. Niet door het bedrijf, niet door een toezichthouder.
En dat is precies het punt. Formeel is de macht overgedragen: een nieuwe directie, een bestuur met onafhankelijke leden (afgedwongen door de derivatentoezichthouder), twee monitors. Feitelijk is de eigenaar dezelfde, zit zijn partner in de top, en is het bestuur onzichtbaar.
Je hoeft geen samenzwering te veronderstellen om te zien dat dit een ongebruikelijke constructie is.
I'm still the single largest shareholder of Binance, but I don't run Binance.Changpeng Zhao, juni 2026.
En toen kwam Europa
Ondertussen groeide het bedrijf gewoon door. Bij het vertrek van de oprichter had Binance zo’n honderdvijftig miljoen gebruikers. In december 2025 meldde het er bijna driehonderd miljoen. Het bleef met afstand de grootste beurs ter wereld, met bijna veertig procent van al het spotvolume op gecentraliseerde beurzen.
En toen liep het vast op één vergunning.
Hier moeten we een misverstand rechtzetten dat je overal tegenkomt, ook in eerdere samenvattingen: Binance is op 1 juli 2026 niet vrijwillig uit Europa vertrokken. Het kreeg de MiCA-vergunning niet rond vóór het einde van de overgangsperiode. Op 24 juni 2026 trok het bedrijf zijn Griekse aanvraag in. Een dag later kregen gebruikers in onder meer Frankrijk, Italië, Polen en Spanje een mail.
Per 1 juli 2026: geen nieuwe spot- en margin-orders meer, geen stortingen, geen nieuwe aanmeldingen, geen staking. Opnemen kan wel. Binance schreef erbij dat de tegoeden veilig zijn en dat het “de komende maanden” alsnog een vergunning verwacht.
Waarom het niet lukte, heeft geen enkele toezichthouder publiek toegelicht. Maar de vraag die elke Europese toezichthouder moet stellen bij een vergunningaanvraag is of de eigenaren en bestuurders fit and proper zijn. En het antwoord op de vraag wie de eigenaar is, staat in deel één tot en met drie van deze serie.
En de rekening loopt door
Het zou een net verhaal zijn geweest: bedrijf betaalt recordboete, ruimt de zaak op, groeit door. Zo eindigt het niet.
In februari 2026 publiceerden The New York Times en The Wall Street Journal onderzoeken waarin werd gesteld dat er via Binance nog altijd geld stroomde naar entiteiten die banden hadden met Iran — volgens die berichtgeving zo’n 1,7 miljard dollar. Ook zouden interne onderzoekers die daarover aan de bel trokken in 2025 zijn ontslagen.
Binance ontkende met een opvallende formulering: het bedrijf had die verdachte activiteit juist gedetecteerd en gemeld, en dat was “bewijs dat onze controles werken, niet het tegendeel”.
Een Amerikaanse senator opende er op 24 februari 2026 een onderzoek naar. Twee maanden later stelde diezelfde senator de vraag waar dit hoofdstuk mee begon: lopen die monitors eigenlijk nog?
En elders liep de teller ook door. Canada legde in mei 2024 een boete op van ruim zes miljoen Canadese dollar. India volgde in juni 2024. In Nigeria loopt een civiele claim van 81,5 miljard dollar waarover buiten de rechter wordt onderhandeld. In Frankrijk breidde het openbaar ministerie zijn witwasonderzoek in 2025 uit.
Aan de andere kant: de grote Amerikaanse civiele zaak van de beurstoezichthouder — de zaak waaruit het meeste materiaal in deze serie komt — werd op 29 mei 2025 definitief ingetrokken.
De vraag die overblijft
Wie runt Binance? Formeel: twee co-CEO’s en een bestuur waarvan de samenstelling niet openbaar is.
Wie bezít Binance? Vrijwel zeker nog altijd de man die in 2023 schuld bekende, volgens de beste openbare schatting voor ongeveer negentig procent.
En dat is het verschil dat deze hele serie draagt. Bij een beursgenoteerd bedrijf kun je die vragen beantwoorden met een jaarverslag. Bij een beurs zonder hoofdkantoor, zonder gepubliceerd bestuur en zonder gecontroleerde jaarrekening kun je alleen kijken naar wat toezichthouders opschrijven wanneer er iets misgaat.
Daarom is de volgorde op onze site altijd dezelfde. Eerst de vergunning, dan de kosten, dan de rest. Een vergunning betekent dat iemand die vragen wél heeft moeten beantwoorden — en dat een toezichthouder de antwoorden goed genoeg vond.
Wat vaststaat en wat niet
Vaststaand: de schuldbekentenis en de 4,3 miljard, het aftreden, de vier maanden cel, het pardon van 21 oktober 2025, de benoeming van Yi He op 3 december 2025, de boetes in Canada en India, en het feit dat Binance de MiCA-vergunning niet kreeg.
Niet vaststaand onbevestigd: het exacte eigendomspercentage (de negentig procent is een schatting van Forbes op basis van gerechtelijke stukken, geen bevestigd cijfer), de samenstelling van het bestuur, de status van beide monitors per augustus 2026, en de precieze reden waarom de Europese vergunning niet is verleend — geen enkele toezichthouder heeft dat toegelicht.
De berichtgeving over Iran uit februari 2026 is journalistiek onderzoek, geen handhavingsbesluit; Binance betwist de weergave. Het Congresonderzoek loopt.
En één ding hoort er eerlijkheidshalve bij: Richard Teng is nergens van beschuldigd. Hij kwam binnen ná de periode waarover de zaken gaan, en zijn hele loopbaan daarvoor speelde zich af aan de kant van de toezichthouders.
Bronnen
Het DOJ-persbericht van 21 november 2023 en het FinCEN-besluit (monitors van drie en vijf jaar); de CFTC-consent order die een bestuur met onafhankelijke leden afdwong; het pardon van 21 oktober 2025; het persbericht over de benoeming van Yi He (3 december 2025); de intrekking van de SEC-zaak (29 mei 2025); de FINTRAC-boete en de Indiase FIU-order. Verder berichtgeving van Bloomberg, CoinDesk, CNBC, Fortune, Forbes, The New York Times en The Wall Street Journal, en de brieven van het Amerikaanse Congres. Peildatum 1 augustus 2026.