25 czerwca 2021 roku japoński nadzór finansowy wysłał pismo ostrzegawcze do Binance Holdings Limited. U góry takiego pisma widnieje adres odbiorcy. Japończycy wpisali tam jedno słowo: 不明. Nieznany.
Adres: nieznany
To drobny szczegół w formalnym dokumencie i zarazem najostrzejszy dowód z ośmiu lat Binance.
Nadzór jednej z największych gospodarek świata chce ostrzec firmę, która bez licencji obsługuje jego obywateli. Wie, kto jest dyrektorem: Changpeng Zhao. Wie, czym firma się zajmuje. Nie wie tylko, gdzie ona jest — i po trzech latach szukania po prostu to zapisuje.
Trzy lata wcześniej, w marcu 2018 roku, ten sam nadzór wysłał już ostrzeżenie. Wtedy adres jeszcze był: Hongkong. W międzyczasie Binance się przeprowadziło. Kilka razy.
Ta część jest o tej podróży. I o tym, dlaczego latem 2026 roku skończyła się pod zamkniętymi drzwiami.
Wędrówka
Trasę da się odtworzyć z oficjalnych dokumentów, kraj po kraju.
2017 — Chiny i Hongkong. Binance rusza, zarejestrowane w Hongkongu, zespół w Szanghaju. We wrześniu Chiny zakazują handlu kryptowalutami. Binance wyjeżdża.
Marzec 2018 — Japonia ostrzega, Malta kusi. Zaraz po japońskim ostrzeżeniu Binance ogłasza przeprowadzkę na Maltę. Premier Malty publicznie wita firmę. Zhao dwa miesiące później: “Rząd Malty pracuje w sobotę nad inicjatywami blockchainowymi. A wasz?”
Październik 2019 — ciche odejście z Malty. Binance informuje maltańskie władze, że nie stara się już o licencję. Szef operacji europejskich odchodzi bez następcy.
21 lutego 2020 — Malta mówi to publicznie. Maltański nadzór publikuje oświadczenie: “Binance is not authorised by the MFSA to operate in the cryptocurrency sphere and is therefore not subject to regulatory oversight by the MFSA.”
Zhao odpowiedział tego samego dnia na X. Jego dobór słów się zachował.
There is a mix of truth, FUD & misconception. [Binance] is not headquartered or operated in Malta. This is old news & has always been the case.Changpeng Zhao, 21 lutego 2020 roku, po tym jak Malta oświadczyła, że nie sprawuje nadzoru nad Binance.
“Gdzie jest biuro bitcoina?”
W maju 2020 roku, trzy miesiące po oświadczeniu Malty, Zhao udzielał wywiadu na Ethereal Summit. Prowadzący zapytał, gdzie właściwie Binance ma siedzibę.
Jego odpowiedź stała się najczęściej cytowanym zdaniem całej sprawy:
Zbudował wokół tego zasadę. “Na tym polega piękno blockchaina, prawda — nie musisz… no bo gdzie jest biuro bitcoina? Bitcoin nie ma biura.” A o własnej lokalizacji: “Wolę tego nie mówić. To moja prywatna sprawa.”
Rok później, zapytany o to samo, przesunął dyskusję na definicję: “Każdy definiuje centralę trochę inaczej. Jeśli pytasz, jak zdefiniować centralę — czy to biuro, w którym siedzą ludzie?”
Tymczasem oświadczenia napływały dalej. 1 lipca 2021 roku nadzór Kajmanów — gdzie Binance Holdings Limited jest formalnie zarejestrowane — opublikował oświadczenie, że Binance nie jest tam zarejestrowane, licencjonowane ani regulowane w zakresie prowadzenia giełdy. We wrześniu ostrzeżenie wydał Singapur; w grudniu Binance wycofało tam swój wniosek licencyjny.
Wherever I sit, is going to be the Binance office. Wherever I need somebody, is going to be the Binance office.Changpeng Zhao, Ethereal Summit, 8 maja 2020 roku.
Jak w praktyce wyglądało ‘nieskierowane do Holandii’
W Holandii od 21 maja 2020 roku obowiązywał wymóg rejestracji dostawców usług kryptowalutowych. Binance się nie zarejestrowało, ale dalej obsługiwało holenderskich klientów.
Jak bardzo było to nakierowane, opisuje decyzja o karze wydana przez De Nederlandsche Bank. Wymienione przesłanki: strona po niderlandzku, oferowanie iDEAL jako metody płatności i newsletter po niderlandzku.
I szczegół, który wystarczy przeczytać raz, żeby zrozumieć. Decyzja odnotowuje, że opcję językową na stronie później zmieniono — na “flamandzki”.
Ten sam język. Inna flaga.
DNB ostrzegł publicznie w sierpniu 2021 roku, a 25 kwietnia 2022 roku nałożył karę € 3.325.000. Okoliczności obciążające według decyzji: Binance jest największym dostawcą usług kryptowalutowych na świecie, miało bardzo wielu holenderskich klientów, nie dokładało się do kosztów nadzoru i naruszało przepisy “bardzo długo”. Binance złożyło odwołanie i wycofało je dwa miesiące później.
16 czerwca 2023 roku firma ogłosiła wyjście z Holandii. Własne oświadczenie brzmi niemal mimochodem: mimo zbadania “wielu alternatywnych dróg” nie przyniosło to efektu — “not resulted in a VASP registration in the Netherlands at this time”. Od 17 lipca 2023 roku holenderscy użytkownicy mogli już tylko wypłacać.
“Niezdolne do poddania się skutecznemu nadzorowi”
Wielka Brytania była szybsza i ostrzejsza.
25 czerwca 2021 roku brytyjski nadzór FCA nałożył na Binance Markets Limited szereg wymogów. Firma nie mogła już prowadzić działalności regulowanej, w ciągu pięciu dni musiała napisać na własnej stronie, że nie wolno jej prowadzić w Wielkiej Brytanii niczego regulowanego, i musiała usunąć wszystkie reklamy.
Uzasadnienie to najtwardsze zdanie, jakie nadzór zapisał w tej sprawie: na podstawie dotychczasowych kontaktów FCA uznał firmę za “not capable of being effectively supervised” — niezdolną do poddania się skutecznemu nadzorowi. Powód: niepełne odpowiedzi na wnioski o informacje i odmowa wyjaśnienia, jak firma jest zorganizowana i jak jej produkty docierają do brytyjskich konsumentów.
Brytyjski wniosek rejestracyjny z 2020 roku nigdy nie doprowadził do rejestracji. W maju 2023 roku pozostałe zezwolenia cofnięto na własną prośbę firmy. W październiku 2023 roku Binance przestało przyjmować nowych brytyjskich klientów.
Dziś na brytyjskiej stronie Binance widnieje zdanie, które to podsumowuje: ani firma, ani inwestycje nie są regulowane przez FCA, a klienci nie są objęci brytyjskim systemem rekompensat. Regulowane podmioty, które firma jednak wymienia, siedzą w Abu Dhabi.
Labirynt był celem
W marcu 2023 roku amerykański nadzór nad instrumentami pochodnymi CFTC opisał, co powstało przez osiem lat. Sformułowania nie pozostawiają wątpliwości.
O wypowiedziach Zhao: że centrala jest tam, gdzie akurat jest on, “reflecting a deliberate approach to attempt to avoid regulation”. O strukturze: korzystanie z labiryntu spółek było “deliberate; it is designed to obscure the ownership, control, and location of the Binance platform”.
I zdanie, którego prawie nie da się wymyślić. CFTC napisał, że Binance tak skutecznie ukrywało własną lokalizację i tożsamość własnych spółek, że zdezorientowało tym nawet własnego Chief Strategy Officer.
Wewnętrznie, jak podaje pozew, sformułowano też cel: utrzymywać kraje “czyste” od naruszeń, “not landing .com anywhere” — nie pozwalając głównej platformie nigdzie wylądować.
A potem firma jednak chciała wejść
To jest kontekst, w którym trzeba czytać lato 2026 roku.
Europa zrobiła z MiCA dokładnie to, o co branża prosiła latami: jeden zestaw przepisów, we wszystkich dwudziestu siedmiu państwach członkowskich, z licencją ważną wszędzie. Trzynaście dużych nazw ją zdobyło, od eToro po Backpack. Bitvavo, Coinbase, Kraken, Bitstamp, Bybit, Crypto.com — wszyscy w środku.
Binance złożyło 23 stycznia 2026 roku wniosek do greckiego nadzoru. Powstała grecka spółka holdingowa; Grecja miała zostać europejską centralą. We własnym oświadczeniu firma nazwała MiCA “pozytywnym i ważnym kamieniem milowym dla branży”.
Pięć miesięcy później, 24 czerwca 2026 roku, wniosek wycofała. Sześć dni przed terminem.
Nigdy nie opublikowano odmowy. Ani grecki nadzór, ani ESMA, nikt. Są dwie wersje. Binance twierdzi, że Grecy uznali wniosek za zgodny z przepisami i chcieli go przeprowadzić. The Wall Street Journal napisał 5 lipca, że ESMA prywatnie doradziła krajowym nadzorom zablokowanie wniosku, z powodu obaw o przestrzeganie przepisów o przestępczości finansowej i o przeszłość firmy.
Od 1 lipca 2026 roku użytkownicy z UE nie mogą już nic kupować, wpłacać ani stakować. Tylko wypłacać.
Czego nie napiszemy
Wokół greckiego wniosku krążą opowieści o naciskach politycznych na najwyższym szczeblu. Sprawdziliśmy je, a wynik wart jest zapisania.
Wersja, którą słyszy się najczęściej — że Ursula von der Leyen miała osobiście naciskać na greckiego ministra — ma zero źródeł brak źródła. Ani jednej publikacji, żadnego anonimowego źródła, nic. Wygląda na przekręconą wersję.
Bo historia w tym kierunku jednak istnieje i dotyczy kogoś innego. Jedna publikacja podała w czerwcu 2026 roku, wyłącznie na podstawie anonimowych źródeł, że prezes EBC Christine Lagarde na spotkaniu z greckim premierem miała dać do zrozumienia, że Binance nie jest w Europie mile widziane. EBC, ESMA, grecki i francuski nadzór — nie odpowiedział żaden z nich. Ani potwierdzenia, ani zaprzeczenia.
To za mało, żeby publikować jako fakt. Doniesienia WSJ o ESMA są lepiej udokumentowane, ale też opierają się na źródłach bez nazwiska. Nazywamy jedno i drugie tym, czym są: twierdzeniami dziennikarskimi, nie ustalonymi faktami.
Ciekawe jest to, że dla wniosku nie ma to znaczenia. Czy ESMA doradzała, czy nie: firma miała osiem lat, żeby gdzieś wybrać adres, i za każdym razem wybierała, żeby tego nie robić.
Staroświeckie
A najbardziej osobliwe dopiero przed nami.
W grudniu 2025 roku Binance dostało wreszcie licencje od nadzoru finansowego Abu Dhabi, dla trzech podmiotów. Globalna platforma jest od tego czasu regulowana stamtąd. To, po ośmiu latach, najbliższa uznaniu własnej bazy deklaracja, jaką firma kiedykolwiek złożyła.
Ale nawet wtedy Binance odmówiło użycia tego słowa. Rzecznik, dosłownie: “An HQ is a physical or symbolic concept that doesn’t fully capture how Binance operates. It feels a bit old-fashioned to us.”
Centrala wydaje się staroświecka.
W grudniu 2024 roku Richard Teng mówił jeszcze, że decyzja o lokalizacji nie zapadła. Na sierpień 2026 roku wciąż nie ma uznanej globalnej centrali.
Rachunek za osiem lat
Ustawmy tę listę jedno przy drugim. Japonia: dwa ostrzeżenia, adres nieznany. Malta: brak nadzoru. Kajmany: brak rejestracji. Singapur: ostrzeżenie, wniosek wycofany. Wielka Brytania: niezdolne do poddania się skutecznemu nadzorowi. Niemcy: wniosek wycofany. Holandia: kara, wyjście. Francja: rejestracja zdobyta, trwa śledztwo karne. Stany Zjednoczone: przyznanie się do winy, 4,3 miliarda. Kanada, Indie: kary. Nigeria: roszczenie na 81,5 miliarda, wciąż w toku.
I Europa, gdzie przepisy wreszcie wszędzie były takie same, a termin znany był od dwóch lat.
To jest ten punkt, który w tej serii wraca za każdym razem. Nie chodzi o jedno potknięcie. Chodzi o firmę, która podjęła jedną decyzję — nie iść tam, gdzie zadaje się pytania — i trzymała się jej osiem lat.
Dla ciebie jako tradera przekład jest prosty. Licencja nie znaczy, że giełda jest dobra. Licencja znaczy, że ktoś musiał odpowiedzieć na pytania: kto jest właścicielem, kto zasiada w zarządzie, gdzie leżą pieniądze, kto kontroluje księgi. I że nadzór uznał odpowiedzi za wystarczające.
Największa giełda świata przez osiem lat umiała tych pytań uniknąć. W lipcu 2026 roku to, przynajmniej w Europie, po raz pierwszy przestało wystarczać.
Co jest pewne, a co nie
Pewne, z oficjalnych dokumentów: japońskie ostrzeżenia z 2018 i 2021 roku (łącznie z polem adresu), maltańskie oświadczenie z lutego 2020 roku, oświadczenie Kajmanów z lipca 2021 roku, notice FCA z czerwca 2021 roku ze sformułowaniem o skutecznym nadzorze, decyzja DNB o karze ze stroną po niderlandzku, iDEAL i zmianą na “flamandzki”, pozew CFTC oraz fakt, że Binance samo wycofało grecki wniosek MiCA 24 czerwca 2026 roku.
Niepewne niepotwierdzone: dlaczego grecki wniosek nie został dokończony. Nigdy nie opublikowano decyzji. Doniesienia o prywatnej radzie ESMA pochodzą od jednej gazety i anonimowych źródeł. Historia o naciskach politycznych ze strony EBC pochodzi od jednej publikacji, też anonimowej. A historia z Von der Leyen nie ma żadnego źródła.
Cytaty Zhao pochodzą z nagranych wywiadów i doniesień o nich; cytaty z pozwu CFTC to zarzuty w postępowaniu cywilnym, które Binance zamknęło w grudniu 2023 roku przez consent order.
Źródła
Dokumenty oficjalne: ostrzeżenia japońskiego FSA z 23 marca 2018 i 25 czerwca 2021; oświadczenie MFSA z 21 lutego 2020 roku; oświadczenie Kajmanów; FCA First Supervisory Notice z 25 czerwca 2021 roku i powiązane ostrzeżenie; decyzja DNB o karze z 25 kwietnia 2022 roku; pozew CFTC z 27 marca 2023 roku; oświadczenie ESMA z 23 czerwca 2026 roku; oraz francuska rejestracja PSAN. Ponadto doniesienia CoinDesk, Decrypt, Reuters, The Wall Street Journal i Cointelegraph oraz własne oświadczenia Binance. Stan na 1 sierpnia 2026 roku.