25 червня 2021 року японський фінансовий регулятор надіслав лист-попередження компанії Binance Holdings Limited. Угорі такого листа стоїть адреса адресата. Японці вписали туди одне слово: 不明. Невідомо.
Адреса: невідомо
Це невелика деталь у формальному документі, і це найгостріший доказ за вісім років Binance.
Регулятор однієї з найбільших економік світу хоче попередити компанію, яка без ліцензії обслуговує його громадян. Він знає, хто директор: Changpeng Zhao. Він знає, чим компанія займається. Він лише не знає, де вона розташована — і після трьох років пошуків просто це записує.
За три роки до того, у березні 2018 року, той самий регулятор уже надсилав попередження. Тоді адреса ще була вказана: Гонконг. За цей час Binance переїхала. Кілька разів.
Ця частина — про ту подорож. І про те, чому влітку 2026 року вона закінчилася зачиненими дверима.
Мандрівка
Маршрут можна відтворити за офіційними документами, країна за країною.
2017 — Китай і Гонконг. Binance стартує, зареєстрована в Гонконгу, команда в Шанхаї. У вересні Китай забороняє торгівлю криптовалютою. Binance їде.
Березень 2018 — Японія попереджає, Malta вабить. Одразу після японського попередження Binance оголошує про переїзд на Malta. Мальтійський прем’єр-міністр публічно вітає компанію. Zhao, через два місяці: “Уряд Malta працює над блокчейн-ініціативами по суботах. А ваш?”
Жовтень 2019 — Malta тихо покинута. Binance повідомляє мальтійській владі, що більше не домагається ліцензії. Керівник європейських операцій іде без наступника.
21 лютого 2020 — Malta робить це публічним. Мальтійський регулятор публікує заяву: “Binance is not authorised by the MFSA to operate in the cryptocurrency sphere and is therefore not subject to regulatory oversight by the MFSA.”
Того ж дня Zhao відповів у X. Його добір слів зберігся.
There is a mix of truth, FUD & misconception. [Binance] is not headquartered or operated in Malta. This is old news & has always been the case.Changpeng Zhao, 21 лютого 2020 року, після того як Malta заявила, що не здійснює нагляду за Binance.
“Де офіс біткоїна?”
У травні 2020 року, через три місяці після мальтійської заяви, Zhao давав інтерв’ю на Ethereal Summit. Інтерв’юер запитав, де Binance тепер узагалі базується.
Його відповідь стала найцитованішою фразою всієї цієї справи:
Він збудував навколо цього принцип. “У цьому й краса блокчейну, правда — тобі не потрібно… ну от: де офіс біткоїна? Бо в біткоїна немає офісу.” А про власне місцеперебування: “Про це я волію не казати. Це моє приватне.”
Через рік, коли його запитали про те саме, він перевів розмову на визначення: “У кожного визначення головного офісу трохи інше. Якщо ви питаєте, як визначити головний офіс, — це офіс, де сидять люди?”
Тим часом заяви надходили далі. 1 липня 2021 року регулятор Кайманових островів — де формально зареєстрована Binance Holdings Limited — опублікував заяву, що Binance там не зареєстрована, не ліцензована й не регульована для роботи біржі. У вересні з попередженням виступив Сінгапур; у грудні Binance відкликала там свою заявку на ліцензію.
Wherever I sit, is going to be the Binance office. Wherever I need somebody, is going to be the Binance office.Changpeng Zhao, Ethereal Summit, 8 травня 2020 року.
Як на практиці виглядало ‘не орієнтовано на Нідерланди’
У Нідерландах із 21 травня 2020 року діяв обов’язок реєстрації для криптовалютних сервісів. Binance не зареєструвалася, але спокійно обслуговувала нідерландських клієнтів далі.
Наскільки цілеспрямовано це робилося, описано в рішенні про штраф De Nederlandsche Bank. Названі ознаки: сайт нідерландською мовою, пропонування iDEAL як способу оплати та розсилка нідерландською мовою.
І далі деталь, яку досить прочитати один раз, щоб усе зрозуміти. У рішенні зазначено, що мовну опцію на сайті пізніше змінили — на “фламандську”.
Та сама мова. Інший прапор.
DNB публічно попередив у серпні 2021 року, а 25 квітня 2022 року наклав штраф у € 3.325.000. Обтяжливі обставини за рішенням: Binance — найбільший криптосервіс у світі, мала дуже багато нідерландських клієнтів, не вносила свою частку у витрати на нагляд і порушувала “дуже довго”. Binance подала заперечення й через два місяці його відкликала.
16 червня 2023 року компанія оголосила про свій відхід із Нідерландів. Її власна заява майже мимохідна: попри те що вона дослідила “багато альтернативних шляхів”, це “not resulted in a VASP registration in the Netherlands at this time”. Із 17 липня 2023 року нідерландські користувачі могли лише виводити кошти.
“Не здатна перебувати під ефективним наглядом”
Велика Британія втрутилася раніше й жорсткіше.
25 червня 2021 року британський регулятор FCA наклав на Binance Markets Limited низку вимог. Компанії заборонили провадити регульовану діяльність, вона мусила протягом п’яти днів написати на власному сайті, що не має права робити у Великій Британії нічого регульованого, і мусила прибрати всю рекламу.
Обґрунтування — найжорсткіше речення, яке регулятор написав у цій справі: на підставі контактів до того моменту FCA вважав компанію “not capable of being effectively supervised” — не здатною перебувати під ефективним наглядом. Причина: неповні відповіді на запити про інформацію та відмова пояснити, як компанія влаштована і як її продукти потрапляють до британських споживачів.
Британська заявка на реєстрацію 2020 року так і не привела до реєстрації. У травні 2023 року решту ліцензій скасували на власне прохання компанії. У жовтні 2023 року Binance припинила приймати нових британських клієнтів.
Сьогодні на британському сайті Binance стоїть речення, яке це підсумовує: ані компанія, ані інвестиції не регулюються FCA, а клієнти не підпадають під британську систему компенсацій. Регульовані структури, які компанія все ж називає, розташовані в Abu Dhabi.
Лабіринт і був метою
У березні 2023 року американський регулятор деривативів CFTC зафіксував, що виникло за вісім років. Формулювання не залишають місця для тлумачень.
Про висловлювання Zhao: що головний офіс там, де він випадково перебуває, “reflecting a deliberate approach to attempt to avoid regulation”. Про структуру: використання лабіринту компаній було “deliberate; it is designed to obscure the ownership, control, and location of the Binance platform”.
А далі речення, яке майже неможливо вигадати. CFTC написав, що Binance була настільки ефективною у приховуванні власного місцезнаходження та ідентичності власних компаній, що збила з пантелику навіть свого власного Chief Strategy Officer.
Усередині, згідно зі скаргою, була сформульована й мета: тримати країни “чистими” від порушень, “not landing .com anywhere” — ніде не давати головній платформі приземлитися.
А потім компанія таки захотіла увійти
Саме в цьому контексті треба читати літо 2026 року.
Європа з MiCA зробила рівно те, про що галузь роками просила: один набір правил у всіх двадцяти семи державах-членах і ліцензія, яка діє скрізь. Її отримали тринадцять великих імен, від eToro до Backpack. Bitvavo, Coinbase, Kraken, Bitstamp, Bybit, Crypto.com — усі всередині.
23 січня 2026 року Binance подала заявку грецькому регулятору. З’явився грецький холдинг; Греція мала стати європейською штаб-квартирою. У власній заяві компанія назвала MiCA “позитивною і важливою віхою для галузі”.
Через п’ять місяців, 24 червня 2026 року, вона відкликала заявку. За шість днів до дедлайну.
Жодної відмови так і не опублікували. Ні грецький регулятор, ні ESMA, ніхто. Є два прочитання. Binance каже, що греки вважали заявку такою, що відповідає вимогам, і хотіли її провести. The Wall Street Journal повідомив 5 липня, що ESMA приватно порадила національним регуляторам заблокувати заявку через занепокоєння щодо дотримання правил протидії фінансовій злочинності та минулого компанії.
Із 1 липня 2026 року користувачі з ЄС більше не можуть купувати, вносити кошти чи стейкати. Лише виводити.
Про що ми не писатимемо
Навколо тієї грецької заявки ходять історії про політичний тиск на найвищому рівні. Ми їх перевірили, і результат вартий того, щоб його записати.
Версія, яку чуєш найчастіше — що Ursula von der Leyen особисто тиснула на грецького урядовця — має нуль джерел немає джерела. Жодної публікації, жодного анонімного джерела, нічого. Схоже на перекручення.
Бо історія в цьому напрямі таки є, і вона про іншу людину. Одна публікація повідомила в червні 2026 року, спираючись виключно на анонімні джерела, що президентка ECB Christine Lagarde на зустрічі з грецьким прем’єр-міністром нібито дала зрозуміти, що Binance не бажана в Європі. Ні ECB, ні ESMA, ні грецький, ні французький регулятор не відреагували. Ні підтвердження, ні заперечення.
Це надто тонко, щоб публікувати як факт. Матеріал WSJ про ESMA обґрунтований краще, але теж спирається на джерела без імені. Ми називаємо обидва тим, чим вони є: журналістськими твердженнями, а не встановленими фактами.
Цікаво, що для висновку це не має значення. Радила ESMA чи ні: компанія мала вісім років, щоб десь обрати адресу, і щоразу обирала цього не робити.
Старомодно
І найдивовижніше ще попереду.
У грудні 2025 року Binance нарешті отримала ліцензії від фінансового регулятора Abu Dhabi — для трьох структур. Відтоді світова платформа регулюється звідти. Це, після восьми років, найближче до визнання домашньої бази, що компанія коли-небудь давала.
Але навіть тоді Binance відмовилася вживати це слово. Речник, дослівно: “An HQ is a physical or symbolic concept that doesn’t fully capture how Binance operates. It feels a bit old-fashioned to us.”
Головний офіс здається старомодним.
У грудні 2024 року Richard Teng ще казав, що рішення про місце не ухвалено. Станом на серпень 2026 року визнаної світової штаб-квартири досі немає.
Рахунок за вісім років
Складіть список підряд. Японія: два попередження, адреса невідома. Malta: без нагляду. Кайманові острови: не зареєстрована. Сінгапур: попередження, заявку відкликано. Велика Британія: не здатна перебувати під ефективним наглядом. Німеччина: заявку відкликано. Нідерланди: штраф, відхід. Франція: реєстрацію отримано, триває кримінальне розслідування. Сполучені Штати: визнання провини, 4,3 мільярда. Канада, Індія: штрафи. Нігерія: позов на 81,5 мільярда, який ще триває.
І далі Європа, де правила нарешті були всюди однакові, а дедлайн був відомий уже два роки.
Це та точка, до якої ми в цій серії постійно повертаємося. Ідеться не про один хибний крок. Ідеться про компанію, яка зробила один вибір — не йти туди, де ставлять запитання, — і трималася його вісім років.
Для вас як трейдера переклад простий. Ліцензія не означає, що біржа хороша. Ліцензія означає, що хтось таки мусив відповісти на запитання: хто власник, хто в правлінні, де лежать гроші, хто перевіряє звітність. І що регулятор визнав відповіді достатньо добрими.
Найбільша біржа світу вісім років уникала цих запитань. У липні 2026 року цього, принаймні в Європі, вперше виявилося замало.
Що встановлено, а що ні
Встановлено, з офіційних документів: японські попередження 2018 і 2021 років (включно з полем адреси), мальтійська заява лютого 2020 року, заява Кайманових островів липня 2021 року, notice FCA червня 2021 року з формулюванням про ефективний нагляд, рішення DNB про штраф із нідерландськомовним сайтом, iDEAL і зміною на “фламандську”, скарга CFTC і той факт, що Binance сама відкликала грецьку заявку за MiCA 24 червня 2026 року.
Не встановлено не підтверджено: чому грецьку заявку не довели до кінця. Жодного рішення так і не опублікували. Повідомлення про приватну пораду ESMA походить від однієї газети й анонімних джерел. Історія про політичний тиск з боку ECB походить від однієї публікації, теж анонімної. А історія про Von der Leyen не має жодного джерела.
Цитати Zhao походять із записаних інтерв’ю та повідомлень про них; цитати зі скарги CFTC — це звинувачення в цивільному провадженні, яке Binance у грудні 2023 року врегулювала через consent order.
Джерела
Офіційні документи: японські попередження FSA від 23 березня 2018 року і 25 червня 2021 року; заява MFSA від 21 лютого 2020 року; заява Кайманових островів; FCA First Supervisory Notice від 25 червня 2021 року та відповідне попередження; рішення DNB про штраф від 25 квітня 2022 року; скарга CFTC від 27 березня 2023 року; заява ESMA від 23 червня 2026 року; і французька реєстрація PSAN. Крім того, публікації CoinDesk, Decrypt, Reuters, The Wall Street Journal і Cointelegraph та власні заяви Binance. Станом на 1 серпня 2026 року.