Advertencias, multas y prohibiciones por exchange

Una multa llega a los titulares. Una advertencia no. Y, sin embargo, esa segunda lista suele decir más de un exchange que la primera: un supervisor que advierte públicamente lo hace porque él mismo no puede imponer nada. Abajo están las dos, más las órdenes de cese y las licencias revocadas — 91 decisiones, por exchange, con la fuente al lado.

Qué ves aquí

Este resumen recoge cuatro tipos de intervención, y la diferencia entre ellos importa.

Una advertencia es un aviso al público: esta entidad no tiene licencia con nosotros. No lleva aparejada ninguna sanción. Una orden de cese va más lejos — en ese país la prestación del servicio debe detenerse de verdad. Una multa es una sanción impuesta, y una revocación significa que una licencia ha desaparecido.

Solo incluimos lo que pudimos localizar en el propio supervisor. De las 91 líneas de abajo, 88 remiten directamente a una nota de prensa, un registro o una resolución del organismo en cuestión. Las tres excepciones figuran al final, entre las fuentes, con el motivo correspondiente.

Lo que no aparece es al menos igual de importante. Las afirmaciones que no pudimos sustentar con una fuente funcional — y eran una decena — las hemos omitido en lugar de publicarlas con reservas.

Las multas personales no están aquí — se refieren a personas, no a exchanges. Changpeng Zhao pagó 200 millones de dólares a título personal y cumplió cuatro meses; los tres fundadores de BitMEX, 60 millones de dólares en total. Están en el resumen de multas.

Por exchange, del más antiguo al más reciente

Dieciséis exchanges tienen una o más anotaciones. Están ordenados según cuántas tienen; dentro de cada exchange, la decisión más antigua figura arriba. Bittrex sigue incluido porque la multa es pública, pero ese exchange ya no existe.

Binance 7× advertencias · 7× multas · 6× órdenes de cese · 1× revocación

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MEXC 8× advertencias · 1× orden de cese

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Bitget 9× advertencias

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Coinbase 5× multas · 2× procesos judiciales · 1× orden de cese

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Bybit 5× advertencias · 3× multas

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BitMEX 5× multas · 1× advertencia

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Kraken 4× multas · 1× proceso judicial · 1× orden de cese

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Bitfinex 3× multas · 1× advertencia · 1× orden de cese

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OKX 4× multas

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Gemini 3× multas · 1× proceso judicial

KuCoin 4× multas

Bitstamp 1× multa · 1× orden de cese · 1× proceso judicial

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Crypto.com 1× multa

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Hyperliquid 1× advertencia

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HTX (voorheen Huobi) 1× proceso judicial

Bittrex 1× multa

Cuatro exchanges sin ninguna anotación

No es una categoría residual, sino un hallazgo. En estos cuatro no encontramos ninguna advertencia, multa, orden de cese ni revocación en ningún supervisor.

El patrón: casi nunca la negociación en sí

Lee la columna ‘por qué’ de arriba abajo y algo llama la atención. Prácticamente ninguna decisión trata de la negociación, de los precios o del producto. Casi todas tratan de la puerta de entrada: operar sin registro, aceptar clientes que no han sido verificados, no comunicar transacciones sospechosas.

La segunda constante es que el mismo exchange tiene licencia en un país y está en una lista negra en otro. No es una contradicción. Una licencia vale por jurisdicción, y un exchange que tiene un sello en Lituania o en Malta no tiene nada con eso en Japón o en Australia.

También hay una jerarquía. Veinte de las 91 líneas se refieren solo a Binance, y entre ellas hay siete países que no se han consultado entre sí. Eso es algo distinto de un único supervisor severo.

Y fíjate en las fechas. El supervisor japonés escribió a Bybit en 2021, en 2023 y en 2024. Si una advertencia se repite, significa que la primera no tuvo efecto.

Cómo hay que leer esto — y cómo no

Una advertencia no es una condena. Los supervisores incluyen entidades en una lista porque no tienen licencia, no porque se haya probado algo. Algunas de esas entidades sí tienen ya una licencia europea; Bybit, por ejemplo, ya no está en la lista negra francesa.

A la inversa: no tener ninguna anotación no significa automáticamente ser mejor. También puede significar que un exchange es más joven, o más pequeño, o que nunca ha intentado dar servicio a mercados en los que no tenía licencia. Y esto último es precisamente la cuestión.

La pregunta que cuenta al elegir un exchange no es cuántas filas hay bajo un nombre, sino: ¿tiene esta entidad una licencia en tu país, y a quién puedes dirigirte cuando algo sale mal?

Actualización

Esta lista es una instantánea y cambia. Los supervisores retiran entidades de su lista si al final llega una licencia, los jueces reducen multas en apelación, y se añaden decisiones nuevas.

Revisamos las fuentes periódicamente e indicamos la fecha de referencia. ¿Hay algo que no cuadra, o echas en falta una decisión con una fuente pública? Háznoslo saber — lo corregimos e indicamos cuándo.

Fuentes y rendición de cuentas

Cada línea de este resumen remite al organismo que tomó la decisión. Entre las fuentes utilizadas se encuentran: DNB y AFM (Países Bajos), FCA (Reino Unido), BaFin (Alemania), AMF (Francia), CONSOB (Italia), CNMV (España), FSMA (Bélgica), KNF (Polonia), Finanstilsynet (Noruega), MFSA y FIAU (Malta), FSA y el Kanto Local Finance Bureau (Japón), SFC (Hong Kong), Securities Commission (Malasia), ASIC (Australia), OSC y la Alberta Securities Commission (Canadá), FIU-IND (India), CVM (Brasil), CIMA (Islas Caimán) y, en Estados Unidos, DOJ, FinCEN, OFAC, CFTC, SEC, NYDFS, DFPI, los fiscales generales de Nueva York y Oregón y el Vermont Department of Financial Regulation. Tres líneas no se apoyan en una fuente primaria: el compromiso de Binance ante la Ontario Securities Commission (distribución de notas de prensa), la multa neerlandesa a Crypto.com (el DNB publicó la resolución sin nombre; la relación se deduce del importe, la fecha y las informaciones publicadas) y la sentencia del tribunal de apelación de Grenoble contra Bitstamp (dos análisis jurídicos independientes; la sentencia íntegra no está disponible públicamente). Los importes figuran en la moneda en la que se impusieron; no los convertimos ni los sumamos, porque distintos organismos a veces compensan entre sí sus importes. Fecha de referencia: 2 de agosto de 2026.