소개
점점 더 많은 crypto exchange가 "stocks"를 제공하고 있습니다. 하지만 이 단어 뒤에는 권리, 리스크, 세금 처리 방식이 서로 다른 세 가지 완전히 다른 상품이 숨어 있습니다. 이 페이지에서는 무엇을 확인해야 하는지 설명하고, exchange별로 실제로 어떤 상품을 받게 되는지 보여드립니다.
세 가지 상품 유형
1. Real stocks. 규제 대상 custodian을 통해 실제 주식을 소유하며, 보통 미국 증권법(NY UCC Article 8)의 적용을 받습니다. 배당금, 경우에 따라 의결권이 있으며, 플랫폼이 파산하더라도 주식은 여전히 본인 소유입니다.
2. Wrapper token (xStocks 등). 발행사(거의 항상 Jersey의 Backed Assets)가 본인을 대신해 주식을 보유하고, 이에 대한 청구권을 나타내는 token입니다. 주식처럼 느껴지지만 법적으로는 주주가 아니라 채권자입니다. 본인 wallet으로 출금 가능하며 DeFi에서 사용할 수 있습니다.
3. 합성 파생상품 (CFD와 유사 / stocks의 X-Perp). 아무것도 소유하지 않으며, 파생상품을 통해 가격에 투기합니다. 배당 없음, 소유권 없음, leverage 가능.
전체 법적 설명: real stocks vs wrapper tokens.
확인해야 할 8가지 질문
- 정말로 주식을 소유하게 되나요? Real stocks: 예. Wrapper: 아니요, 청구권입니다. 합성 상품: 가격 노출만 있습니다.
- 현금 배당을 받나요? real shares에서만 가능합니다. wrapper는 배당을 반영하거나 생략하며, 파생상품은 절대 지급하지 않습니다.
- 미국 조세 조약(W-8BEN)을 이용할 수 있나요? 이를 이용하지 않으면 미국 배당 원천징수 30%를 내야 하지만, 이를 지원하는 exchange에서 real shares를 보유하면 네덜란드 거주자는 15%만 부담합니다.
- 플랫폼이 파산하면 어떻게 되나요? 자산 분리가 된 real stocks: 여전히 본인 소유. Wrapper: Jersey 발행사의 지급 능력에 따라 다릅니다. 파생상품: 무담보 채권자가 됩니다.
- 보유 주식을 그대로 옮길 수 있나요(ACATS)? ACATS를 지원하는 real stocks만 매도 없이 전통적인 broker로 이전할 수 있습니다.
- 본인 wallet / DeFi로 옮길 수 있나요? 여기서는 wrapper가 유리합니다: token 형태로 출금 가능합니다. real shares는 보통 custodian에 남아 있습니다.
- 언제 거래할 수 있고, 결제는 얼마나 빠른가요? 24/5가 일반적이며, 일부 wrapper는 24/7 거래됩니다. 결제는 즉시부터 T+2까지 다양합니다.
- 분쟁 시 어떤 법이 적용되나요? 뉴욕주법(강력함 — Schwab/Fidelity 방식), Jersey법(역외, EU 투자자에게는 상대적으로 약함), 또는 MiFID II에 따른 파생상품 약관.
어디에서 무엇을 제공하나요?
크게 두 진영으로 나뉩니다. Backpack과 Gate는 broker 구조를 통해 real 미국 stocks를 제공하며, Kraken(xStocks), Bybit, Bitget, MEXC는 모두 동일한 Backed Assets(Jersey) 발행 인프라를 기반으로 하는 token wrapper를 제공합니다. 이 네 곳은 주로 인터페이스와 fees에서 차이가 있을 뿐, 법적 실질에서는 차이가 없습니다.
| Exchange | 상품 유형 | 비고 |
|---|---|---|
| Backpack | Real stocks | EU 라이선스 서비스, 1,000개 이상 stocks (베타), 즉시 결제*, W-8BEN, ACATS, on/off-chain 전달(Solana) |
| Binance | Real stocks | 네덜란드/EU 라이선스 서비스에서는 이용 불가, 7,000개 이상 stocks, T+2, W-8BEN 없음, ACATS 없음, BNB Chain |
| Gate | Real stocks (omnibus) | 현금 배당, 일반 미국 거래시간만, 의결권 없음, W-8BEN 여부 불명확 |
| Kraken | Wrapper token (xStocks) | Backed Assets (Jersey), total-return 모델, Solana token으로 출금 가능 |
| Bybit | Wrapper token | Backed Assets (Jersey), 24/7, 현금 배당 없음 |
| Bitget | Wrapper token | Backed Assets (Jersey), 조약 미적용 시 배당 원천징수 30% |
| MEXC | Wrapper token | Backed Assets (Jersey), 24/7 |
| OKX EU | 합성 파생상품 | 미국 tech 주식 7종에 대한 X-Perp — 가격 노출만, 소유권 없음 |
| Bitvavo, Finst, Bitstamp, Coinbase, Crypto.com | stocks 상품 없음 | — |
*90%의 경우 즉시 결제.
전체 기능 매트릭스
| 기능 | Backpack | Binance | Gate | Kraken | Bybit | Bitget | MEXC |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 상품 유형 | Real | Real | Real (omnibus) | Wrapper | Wrapper | Wrapper | Wrapper |
| EU 라이선스 서비스 | ✅ | ❌ | ⚠️ 상이 | ✅ | ✅ | ⚠️ | ⚠️ |
| 실제 소유권 | ✅ UCC Art. 8 | ✅ | ⚠️ Omnibus | ❌ | ❌ | ❌ | ❌ |
| 현금 배당 | ✅ | ✅ | ✅ | ❌ | ❌ | ❌ (30%) | ❌ |
| W-8BEN (배당세 30%→15%) | ✅ 지원 | 해당 없음 | ⚠️ 불명확 | 해당 없음 | 해당 없음 | 해당 없음 | 해당 없음 |
| 의결권 | ✅ | ✅ | ❌ | ❌ | ❌ | ❌ | ❌ |
| 종목 수 | 1,000개 이상 (베타) | 7,000개 이상 | 다수 | 제한적 | 제한적 | 제한적 | 제한적 |
| 결제 | 즉시* | T+2 | T+2 | on-chain | on-chain | on-chain | on-chain |
| 거래 시간 | 24/5 | 24/5 | 미국 거래시간 | 24/5 | 24/7 | 24/7 | 24/7 |
| wallet로 출금 | ❌ | ❌ | ❌ | ✅ | ✅ | ✅ | ✅ |
| ACATS 이전 | ✅ | ❌ | ❌ | ❌ | ❌ | ❌ | ❌ |
| 커스터디 | RQD / Atomic Vault (SEC) | Alpaca (SEC) | 미국 파트너 | Backed (Jersey) | Backed (Jersey) | Backed (Jersey) | Backed (Jersey) |
| 준거법 | 뉴욕주 | 미국 | 미국 | Jersey | Jersey | Jersey | Jersey |
| 파산 시 보호 | 파산 격리 (UCC §8-503) | 해당 없음 | 파트너 broker에 따라 다름 | Backed Assets (Jersey)의 지급 능력에 따라 다름 | |||
네 가지 wrapper 상품은 동일한 Backed Assets 인프라를 공유하며, 주로 frontend와 fees에서 차이가 있을 뿐 법적 실질은 다르지 않습니다. 공개된 상품 문서를 기준으로 작성되었으며, 공급자별 최신 약관은 별도로 확인하시기 바랍니다. 최종 업데이트: 2026년 7월.
배당과 세금
많은 구매자가 놓치는 두 가지 세부사항이 있습니다. token wrapper는 일반적으로 현금으로 배당을 지급하지 않습니다 — 예를 들어 xStocks는 배당을 token 가격에 반영하는 total-return 모델을 사용합니다. 그리고 Bitget은 자체 상품 문서에 따르면 배당에 대해 미국 전체 세율인 30%를 원천징수하는 반면, W-8BEN을 지원하는 broker는 네덜란드 및 벨기에 사용자에게 조세 조약에 따라 15%를 적용할 수 있습니다. 최신 약관은 항상 공급자에게 직접 확인하시기 바랍니다. 기준일: 2026년 7월.
real shares는 현금 배당을 지급하며, W-8BEN 여부에 따라 미국 원천징수가 15%인지 30%인지가 결정됩니다. wrapper는 보통 현금 배당을 지급하지 않습니다: 발행사가 이를 token 가격에 반영(total return)하거나 그대로 보유합니다 — 한 공급자는 조약 미적용 시 전체 30% 세율을 적용합니다. 합성 파생상품은 구조상 아무것도 지급하지 않습니다.
거래 시간과 결제
중요한 두 가지 축이 있습니다. 언제 거래할 수 있는가: 24/5(real shares, 일부 wrapper) 또는 24/7(crypto 스타일 wrapper) — 거래시간 외 가격은 합성적이라는 점에 유의하세요, 24/5 stocks 트레이딩을 참고하세요. 얼마나 빨리 내 것이 되는가: 즉시 결제는 바로 재배치가 가능하지만, T+2는 이틀을 기다려야 합니다.
결론: 나에게 맞는 상품은?
- 장기 투자, 큰 금액: real stocks — 소유권, 배당, W-8BEN, ACATS 이전 옵션이 가장 중요합니다.
- DeFi 활용 또는 self-custody: wrapper token — 주식이 아니라 청구권을 보유한다는 점을 받아들여야 합니다.
- 단기 가격 투기: 합성 파생상품으로 충분할 수 있지만, 아무것도 소유하지 않는다는 점을 알아야 합니다.
모든 경우에 라이선스를 확인하세요: EU에서 tokenised stocks와 stocks 파생상품은 MiFID II 라이선스란?의 적용을 받습니다.
자주 묻는 질문
xStock은 주식과 같은 것인가요?
아닙니다. xStock은 wrapper token으로, 발행사(Backed Assets, Jersey)에 대한 청구권입니다. 의결권이 없고, 보통 현금 배당이 없으며, ACATS 이전도 불가능합니다.
주식에 대한 X-Perp는 CFD와 같은 것인가요?
기능적으로 유사합니다: 파생상품을 통해 소유권 없이 가격에만 노출됩니다.
W-8BEN이 왜 그렇게 중요한가요?
배당 세금을 절반으로 줄여줍니다: 30% 대신 15% — 배당금 €1,000 기준 연간 €150입니다.
가장 많은 종목을 취급하는 곳은 어디인가요?
Binance(7,000개 이상의 real shares)이지만 네덜란드 사용자는 이용할 수 없습니다. EU 라이선스를 보유한 서비스 중에서는 Backpack이 1,000개 이상의 real stocks로 선두입니다.