Collateral yield는 실제 트레이딩 비용에서 가장 과소평가된 요소 중 하나입니다. €50,000 잔고에서 0%와 4% APY의 차이는 연간 약 €2,000에 달하며, 거래 차원의 추가 위험은 없습니다. 그럼에도 같은 잔고가 이자를 받으면서 동시에 사용 가능한 collateral로 기능하도록 허용하는 exchange는 소수에 불과합니다.
전통적인 브로커와 다수의 crypto exchange에서는 거래할 때 fee를 내면서도 현금에는 이자가 전혀 붙지 않습니다. 일부 최신 exchange는 두 가지를 결합합니다. 즉, USDC/USD 잔고가 열린 포지션의 margin 역할을 하는 동안에도 이자가 발생합니다.
1. Collateral yield란?
Collateral yield란 exchange의 현금 잔고에 자동으로 이자가 붙는 것을 뜻합니다. 핵심은 자금이 묶이지 않는다는 점이며, 동시에 거래를 뒷받침합니다.
이는 잔고 중 거래에 쓰이지 않은 부분이 exchange의 lending pool을 통해 대출되고, 그 이자가 다시 이용자에게 돌아오기 때문에 가능합니다.
2. 기술적으로 어떻게 작동하나요?
Exchange는 내부 lending 시스템을 운영합니다. 보유한 USDC(또는 USD)는 공매도자와 margin 트레이더가 차입할 수 있는 pool에 들어가고, 이들이 지불한 이자가 이용자에게 돌아옵니다. 포지션을 열면 사용된 금액이 pool에서 빠져나가고, 포지션을 닫으면 다시 돌아옵니다.
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3. 금리는 어느 수준인가요?
금리는 차입 수요에 따라 변동합니다. 참고 수치(2026년):
- Yield를 지급하는 exchange: USDC 기준 3-5% APY
- 전통적인 브로커: 현금 기준 0-0.5%
- DEX lending pool: 1-2%
- 전통적인 crypto exchange: 0%
€50,000 잔고에서 4%의 차이는 연간 €2,000입니다.
4. 실제 금리는 이렇게 보입니다
금리 모델을 공개하는 플랫폼에서는 yield가 어디에서 나오는지 정확히 확인할 수 있습니다. 2026년 7월 기준 스냅샷은 다음과 같습니다. USDT 1.82%(활용률 54.9%), SUI 0.78%, USD 0.53%, SOL 0.35%, BTC 0.03%, 그리고 사용되지 않는 금(PAXG)은 0.00%입니다.
| 자산 | Lend 금리 | Borrow 금리 | 활용률 |
|---|---|---|---|
| USDT | 1.82% | 3.68% | 54.9% |
| SUI | 0.78% | 3.58% | 25.6% |
| USD | 0.53% | 2.11% | 27.9% |
| SOL | 0.35% | 1.53% | 26.8% |
| BTC | 0.03% | 0.46% | 8.1% |
| PAXG (금) | 0.00% | 0.03% | 0.3% |
세 가지를 확인할 수 있습니다. 첫째, 금리는 활용률을 따라갑니다(pool에서 차입된 비중이 클수록 금리가 높아집니다). 둘째, 투명한 모델에서는 borrow 금리와 lend 금리의 spread가 공개적으로 드러납니다. 셋째, 이 lending 금리는 한 층에 불과하며, stablecoin의 경우 일부 플랫폼은 기초 stablecoin yield를 추가로 얹습니다(약 3.87%의 기본 APY는 약 0.28%의 lending과 약 3.59%의 stablecoin yield로 구성될 수 있습니다).
5. 위험은 없나요?
- Exchange 지급 능력 위험 — 라이선스를 보유한 플랫폼만 이용하십시오.
- Smart contract 위험 — 일부 플랫폼에서는 yield가 smart contract를 통해 처리됩니다.
- 금리 위험 — 금리는 변동하며 빠르게 하락할 수 있습니다.
6. 실제 예시
€100,000을 보유하고 평균 40%를 margin으로 사용한다면 €60,000이 유휴 상태로 남습니다. Yield가 없으면 €0입니다. 4% yield라면 별도의 노력 없이 연간 €2,400이 추가됩니다. 5년간 복리로 계산하면 약 €13,000의 차이가 발생합니다.
자주 묻는 질문
Yield는 USDC로 지급되나요, USD로 지급되나요?
보통 보유 잔고와 동일한 통화로 지급됩니다.
열려 있는 포지션에 들어간 자금에도 yield가 붙나요?
보통 유휴 금액에만 적용되지만, 일부 플랫폼은 미실현 PnL에도 yield를 지급합니다.
이것은 staking과 같은 것인가요?
아닙니다. Staking은 blockchain 프로토콜에 crypto를 묶어 두는 것이고, collateral yield는 exchange 내부의 lending 시스템입니다.
